迈瑞医疗:2025年10月31日-12月31日投资者关系活动记录表

证券代码：300760 证券简称：迈瑞医疗 编号：2025-008
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司
投资者关系活动记录表
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系 □新闻发布会 路演活动
活动类别 现场参观
其他 电话会议、券商策略会等
参与单位名
称及人员姓 204 家机构 484 名参与人员，详见附件清单。
名
2025 年 10 月 31 日、11 月 4-7 日、11 月 10-14 日、11 月 17-21 日、11 月
时间 24-28 日、12 月 1-5 日、12 月 9-11 日、12 月 16-19 日、12 月 22-26 日、
12 月 29-31 日
深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦
地点 投资人办公室、券商策略会会场
上市公司接 董事会秘书 李文楣
待人员姓名 投资者关系团队 钱宇浩、杨惠茹
1、互动提问
问：今年公司的业绩和盈利水平均受国内市场拖累，请问国内市场何时
能够触底，以及如何展望国内市场未来长期的增长潜力？
投资者关系 答：受多重因素的影响，国内市场各个业务线的市场容量过去两年均出活动主要内 现了不同程度的萎缩，虽然我们的市场占有率仍在稳步提升，但还是不可避
容介绍 免地对国内业务造成了负面影响。但需要强调的是，我们认为这种影响对迈
瑞而言是暂时的。首先，国内医疗机构迫切地追求提质增效、控费降本，这
为我们提供了加速进行三级医院高端突破和进口替代的历史性机遇。其中，
进口品牌仍占市场主要份额的 IVD 市场机遇无疑最大。随着我们 IVD 的产
品竞争力和项目数量逐步赶超进口品牌，我们有更强的信心在化学发光、生
化、凝血领域实现三年内市占率翻倍。其次，我们独一无二的数智化解决方
案既能更好地帮助医院运营提升效率、降低成本，也能帮助我们在当前激烈
的市场竞争中显著提升赢单率，同时避免低价无序竞争。
长期来看，除了 IVD 仍有巨大的市占率提升空间以外，迈瑞的微创外科、
微创介入等耗材业务目前的占有率甚至可以忽略不计，而这两块业务的合计
市场容量大于 IVD，并且随着手术量和手术渗透率的增长，行业仍有很大的
成长空间。未来随着微创外科和微创介入的逐渐放量，国内业务长期的增速
和增长韧性都有望逐步向好。
因此综合来看，我们预计国内业务 2026 年全年有望实现正增长，其中
IVD 将引领三大产线的增长，新兴业务将实现高速增长。同时，随着客户结
构高端化和产品结构流水化，2027 年及之后国内业务的增速有望提速，并维
持盈利水平稳定。
以上内容不构成业绩承诺，市场有风险，投资需谨慎。谢谢！
问：联影医疗的超声产品最近也上市了，你们作为国内超声的领导者，
怎么看待可能产生的竞争？如何保证自己的优势和市场地位？
答：我们认为，优秀同行的加入是行业充满活力的体现，也说明了超声
影像市场的前景充满吸引力。
超声影像是一个具有极高专业壁垒和高度细分特点的市场，其应用横跨
全身、心脏、妇产、介入、急诊、麻醉、重症等数十个临床专科。不同科室
对设备的功能和性能、探头的特色化、设备的形态、人机工学和工作流、以
及产品成本的要求等差异极大。即便对于同类科室，也存在着从基础筛查到
精准介入等不同层次的显著需求差异。因此，构建一个覆盖从经济型到超高
端全档位、并满足所有专科临床深度需求的综合能力体系，是一项极为复杂
的系统工程，需要长期、持续的战略投入和技术积淀，并非短期可以完成。
面对这一行业特性，迈瑞医疗经过近 30 年的专注投入与前瞻布局，依
托先进的 MPI 医疗产品创新体系，已经建立了显著的核心优势：
1、全面领先的产品线与专科解决方案：我们已成功实现了覆盖全档位、
全应用的专科解决方案体系，能够满足从基础诊断到前沿科研的多元化需
求，并且紧扣客户需求和技术革新的发展趋势，持续迭代创新，这正是我们
在激烈竞争中持续领先的关键。
2、深刻的临床洞察与智能化融合生态：我们始终坚信，超声竞争的本
质是实现临床价值的竞争。公司长期坚持“临床导向”的研发理念，将前沿
的人工智能技术与临床专家经验相结合，通过持续的创新，打造先进的“设
备+IT+AI”数智化解决方案，解决客户真正关切的临床问题，为客户带来真
正的价值。
3、全球化的平台与品牌效应：我们成熟的全球研发、营销和服务网络，
能够快速响应全球不同市场的需求变化，为客户提供及时周到的服务，这建
立了强大的客户粘性和品牌信任。
综上所述，超声行业内的厂家都很积极进取，活跃的市场竞争持续推动
着行业的快速发展，也是我们持续进步和实现领先的催化剂。未来，公司将
坚定不移地贯彻既定战略，践行长期主义，聚焦于将技术创新优势转化为不
可替代的用户价值，进一步巩固和扩大我们在全球市场的领导地位，最终为
各位投资者创造可持续的长期回报。
问：贵公司是否有考虑联合华为、苹果等科技公司开发面向个人的智能
穿戴健康产品？随着全球老龄化的加剧，这方面的需求空间预计会比较大。
答：随着社会老龄化加剧，慢性病管理需求日益迫切，公众对生命信息
与支持类产品的需求也从单纯的治疗延伸至长期疾病管理与主动健康维护。
我们不仅及时捕捉到这一蓬勃的市场需求，并推出了相应的产品与解决方
案，目前已在多家顶尖医院落地使用。
迈瑞自研的基于可穿戴传感器以及 AI 诊断和预警算法的慢病管理新方
案，旨在实现对患者生命体征的持续、无感监测，弥补传统诊疗中“数据真
空”的短板，并基于可穿戴设备获得的高质量数据，融合其他的多模态临床
数据，通过 AI 算法实现高效诊断、风险分析和预警。
该方案旨在打通院内、基层和家庭的堵点，实现持续、一体化管理。可
穿戴设备和传感器作为数据触角，将患者在家中的日常生理数据实时同步至
基层医生与医院专家平台，构建起一个连续、动态的个人健康数据库。在此
基础上，融合 AI 解决方案，能够对海量数据进行智能分析，实现疾病风险
预警、个性化干预指导以及疗效评估，将医疗服务从被动、碎片化转向主动、
全程化。
该方案的核心优势在于，将基于院内的迈瑞的完整监护解决方案，进一
步延伸到基层和家庭，构筑起围绕病人旅程的完整解决方案。这不仅能够提
升患者的依从性与生活质量，减轻家庭照护压力，更能优化医疗资源配置，
是实现“以患者为中心”的智慧医疗闭环的关键一环。
作为医疗设备厂家，我们在医疗级可穿戴设备上独具优势，一是可实现
医疗级的信号采集，二是提供符合诊疗标准的数据处理和解读方案。值得一
提的是，迈瑞的慢病管理方案在国际市场，尤其是欧洲，已获得了部分顶尖
医院的认可并开始落地使用。同时，我们的系统拥有开放包容的生态特征，
对于在可穿戴设备方面具备优势的公司如华为、苹果等，我们也会积极推动
满足医疗诊断要求的可穿戴设备接入迈瑞系统，共同打造从院内到院外的完
整的慢病管理方案。
问：贵公司收购的惠泰医疗近期股价比较低迷，请问惠泰和迈瑞最近的
整合是否遇到了困难？长期来看，迈瑞在心血管领域计划完成哪些布局？达
成什么目标？
答：迈瑞与惠泰医疗的整合按计划稳步推进，已实现多维度实质性协同。
迈瑞与惠泰医疗在心血管领域的整合协同目标明确、路径清晰、结果确定，
将持续为公司业务发展及战略布局贡献力量，为股东创造长期价值。
在收购完成后，双方团队在严格遵守上市公司独立性原则的基础上，完
成了惠泰医疗的战略扫描与规划，绘制战略地图，达成业务共识，并落实为
具体行动。
在充分尊重惠泰医疗独立性、合法合规的框架下，迈瑞的研发、营销、
供应链、财务、法律、人力资源、合规、IT、行政等各职能依托自身经验积
累，多维度、全方位助力惠泰医疗，不断提高运营效率和规范化管理水平。
研发整合协同是所有协同工作的重中之重。惠泰医疗与迈瑞电生理研发
团队经过一年多的联合技术攻坚，已初步完成协同后第一代房颤解决方案的
构建。其中，三维脉冲房颤解决方案如期通过 NMPA（国家药品监督管理局）
审批，并于 2024 年 12 月上市，标志着惠泰医疗正式进入房颤治疗领域。目
前惠泰医疗的脉冲房颤手术已覆盖各省市头部电生理中心，如中国医学科学
院阜外医院、复旦大学附属中山医院、首都医科大学附属北京安贞医院等。
惠泰医疗脉冲房颤解决方案得到专家学者及医护人员的一致肯定，研发协同
初显成效。
中长期来看，迈瑞将继续支持惠泰医疗在心血管领域做大做强，并进一
步深化和扩大研发、营销、供应链、质量等各主要职能的协同，利用迈瑞在
医疗器械领域的积累和人才储备，助力惠泰医疗提升研发能力、优化产品性
能和加强营销能力建设，逐步提升惠泰医疗在心血管专业领域的综合竞争
力。
问：公司启元系的大模型产品上市了很多个，目前的临床认可度和装机
情况如何？大模型实际能给公司带来多少收入贡献？
答：截至目前，迈瑞的启元大模型已拥有重症、围术期、医工、妇产、
乳腺、检验等多款专科 AI 大模型，成为业内布局范围最广、临床应用最深
的医疗垂域大模型厂家之一。
截至 2025 年 9 月 30 日，以瑞智重症决策辅助系统及启元重症医学大模
型为例，我们已在全国 8 家三甲医院落地应用，包括浙江大学医学院附属第
一医院、上海交通大学医学院附属仁济医院等顶尖机构，瑞智围术期