科力尔:国联民生证券承销保荐有限公司关于科力尔电机集团股份有限公司2025年度向特定对象发行股票之上市保荐书(修订稿)

国联民生证券承销保荐有限公司
关于科力尔电机集团股份有限公司
2025 年度向特定对象发行股票
之
上 市 保 荐 书
保荐人（主承销商）
（中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号）
二〇二五年十二月

声 明
国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐人”“国联民生承销保荐”）接受科力尔电机集团股份有限公司（以下简称“科力尔”“公司”或“发行人”）的委托，担任科力尔本次向特定对象发行股票（以下简称“本项目”）的保荐人。
本保荐人及保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书中如无特殊说明，相关用语具有与《国联民生证券承销保荐有限公司关于科力尔电机集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行股票之尽职调查报告》中相同的含义。

目 录

声 明 ...... 1
目 录 ...... 2
一、发行人基本情况 ...... 3
二、本次发行的基本情况 ...... 10
三、保荐人、保荐代表人、项目组成员介绍...... 13
四、保荐人是否存在可能影响其公正履行保荐职责情形的说明...... 14
五、保荐人对发行人是否就本次证券发行上市履行相关决策程序的说明...... 15
六、保荐人对公司是否符合上市条件的说明...... 16
七、保荐人按照有关规定应当承诺的事项...... 16
八、对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排...... 17
九、保荐人认为应当说明的其他事项...... 18
十、保荐人对本次股票上市的推荐结论...... 18
一、发行人基本情况
（一）发行人基本情况
公司名称 科力尔电机集团股份有限公司
英文名称 KELI MOTOR GROUP CO.,LTD.
成立日期 2010 年 9 月 8 日
上市日期 2017 年 8 月 17 日
注册资本 74,375.0960万元
股票上市地 深圳证券交易所
A股股票简称 科力尔
A股股票代码 002892.SZ
法定代表人 聂鹏举
董事会秘书： 宋子凡
注册地址 湖南省祁阳县黎家坪镇南正北路 49 号
注册地址的邮政编码 426181
办公地址 广东省深圳市南山区深圳湾科技生态园 9 栋 B3 座 5 楼
办公地址的邮政编码 518057
联系电话 0755-81958899-8136
联系传真 0755-81958899
公司网址 www.kelimotor.com
电子信箱 stock@kelimotor.com
研发、制造和销售各类电机、泵类、家用电器、伺服控制系统、运
经营范围 动控制系统、自动化控制系统、电工器材和电子产品及法律允许范
围内的进出口相关贸易。
注：截至本上市保荐书出具日，公司股本为 744,288,860 股，与公司注册资本差异主
要系因股权激励，激励对象期权行权，但尚未进行工商变更所致。

（二）发行人主营业务
公司自设立以来，一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售，致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商，公司以电机技术、材料技术、驱动技术、控制技术、微电子技术、传感技术等为基础，依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力，逐步向驱动、控制等领域延伸发展，所生产的产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D 打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。
（三）报告期主要财务数据及财务指标
1、公司主要财务数据
（1）合并资产负债表
单位：万元
项目 2025.9.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
资产总计 266,585.60 237,761.23 190,407.01 179,287.21
负债合计 136,241.53 109,446.11 62,042.36 50,949.75
归属于母公司所有 130,191.98 128,445.96 127,467.46 126,933.27
者权益合计
所有者权益合计 130,344.07 128,315.13 128,364.66 128,337.46
（2）合并利润表
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业总收入 138,511.29 165,650.33 129,528.52 118,343.30
营业利润 4,849.39 5,145.89 5,133.56 7,887.37
利润总额 4,867.50 5,178.92 5,246.42 7,497.38
归属于母公司股东的 4,532.17 6,007.05 5,104.55 7,322.25
净利润
（3）合并现金流量表
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金 -2,305.03 9,997.72 17,528.13 19,047.06
流量净额
投资活动产生的现金 -30,218.56 -12,681.36 -15,216.04 -37,015.22
流量净额

筹资活动产生的现金 26,947.29 5,127.92 -8,851.04 13,838.03
流量净额
现金及现金等价物净 -5,558.90 2,583.86 -6,400.53 -3,689.77
增加额
2、公司主要财务指标
项目 2025.9.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
流动比率 1.88 1.57 2.70 4.58
速动比率 1.45 1.23 2.17 3.77
资产负债率（合并） 51.11% 46.03% 32.58% 28.42%
资产负债率（母公司） 30.77% 26.36% 21.96% 23.69%
项目 2025 年1-9月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
销售毛利率 18.43% 18.20% 18.51% 17.55%
应收账款周转率（次） 3.08 3.77 3.71 3.48
存货周转率（次） 4.49 4.92 4.44 4.12
每股经营活动产生的现金流 -0.03 0.16 0.39 0.60
量（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.07 0.04 -0.14 -0.12
注：上述指标如无特别说明，均依据合并报表口径计算。
（四）发行人存在的主要风险
1、宏观经济波动风险
公司自设立以来，一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售，致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商，公司以电机技术、材料技术、驱动技术、控制技术、微电子技术、传感技术等为基础，依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力，逐步向驱动、控制等领域延伸发展，所生产的产品广泛应用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D 打印、锂电池设备、机器人与工业自动化设备、新能源汽车等多个领域。公司经营在一定程度上会受到宏观经济波动的影响。目前国际、国内宏观经济形势复杂多变，宏观经济如发生不利变化或调整，将可能对公司生产经营环境产生不利影响，进而影响公司的业绩表现。

2、公司经营管理相关风险
（1）原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料为漆包线（其主要原材料为铜）、硅钢等，原材料价格波动对公司产品成本的影响较大，目前全球经济形势动荡不定，如果原材料价格出现大幅波动，将对公司经营业绩造成较大影响。
（2）汇率波动风险
目前，公司产品出口销售收入占主营业务收入的比例约 50%，产品主要出口至欧洲和美洲，主要以美元、欧元计价，因此人民币汇率的波动对公司的利润会产生一定的影响。若公司不能有效应对汇率波动的风险，则将对公司经营业绩产生一定不利影响。
（3）应收账款风险
2025 年 9 月末公司应收账款账面价值为 63,260.54 万元，占总资产的比例
为 23.73%。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户自身经营不善或发生财务困难，公司可能面临应收账款无法收回的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。
（4）市场竞争风险
目前我国电机及智能驱控系统行业集中度不高，企业数量众多，行业处于完全竞争状