南网数字:首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告

南方电网数字电网研究院股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：招商证券股份有限公司
特别提示
南方电网数字电网研究院股份有限公司（以下简称“南网数字”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A 股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市委会议审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）予以注册决定（证监许可〔2025〕2295 号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”、“保荐人（主承销商）”或“主承销商”）协商确定本次发行股份数量 47,694.7534 万股，约占发行后总股本的 15.00%，全部为公开发行新股。发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行价格 5.69 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 32.22 倍，低于中证指数有限公司
2025 年 11 月 4 日（T-3 日）发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 71.22 倍，
亦低于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润的静态市盈率的算术平均值 32.78 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行适用于中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 228 号〕）（以下简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第 205 号〕），深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2025 年修订）》（深证上〔2025〕267 号）（以下简称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2025 年修订）》
（深证上〔2025〕224 号），中国证券业协会（以下简称“证券业协会”）发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发〔2025〕57 号），请投资者关注相关规定的变化。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）按照《南方电网数字电网研究院股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）中约定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 5.87 元/股（不含）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 5.87 元/股，拟申购数量小于 9,400 万股（不含）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 5.87 元/股且拟申购数量为 9,400 万股
的配售对象中，申购时间晚于 2025 年 11 月 4 日 14:40:25:302（不含）的配售对
象全部剔除；拟申购价格为 5.87 元/股，拟申购数量为 9,400 万股的配售对象且
申购时间为 2025 年 11 月 4 日 14:40:25:302 的配售对象中，按深交所网下发行电
子平台自动生成的委托序号从后到前将 38 个配售对象予以剔除。以上过程共剔除 344 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 1,933,660 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量 64,659,450 万股的 2.9905%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人基本面及所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 5.69元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2025 年 11 月 7 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2025 年 11 月 7 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、本次发行的发行价格为 5.69 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报
价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投
资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，故保荐人相关子公司无需参与本次战略配售。
本次发行参与战略配售的投资者由与发行人经营业务具有战略合作关系或者长期合作愿景的大型企业或者其下属企业及具有长期投资意愿的大型保险公司或者其下属企业、国家级大型投资基金或者其下属企业组成。本次发行初始战略配售发行数量为 23,847.3767 万股，占本次发行数量的 50%。最终战略配售数量为 22,671.3529 万股，约占本次发行数量的 47.53%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 1,176.0238 万股将回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
5、本次发行价格为 5.69 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）26.97 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）27.38 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）31.72 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）32.22 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
6、本次发行价格为 5.69 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的
合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计
分类指引》（2023 年），公司所属行业为软件和信息技术服务业（I65），截至 2025
年 11 月 4 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）
最近一个月平均静态市盈率为 71.22 倍。
（2）截至 2025 年 11 月 4 日（T-3 日），《南方电网数字电网研究院股份有限
公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）
中披露同行业上市公司估值水平具体如下：
2024 年扣 2024 年扣 T-3 日股 对应的静态市 对应的静态市
证券代码 证券简称 非前 EPS 非后 EPS 票收盘价 盈率-扣非前 盈率-扣非后
（元/股） （元/股） （元/股） （2024 年） （2024 年）
000682.SZ 东方电子 0.5101 0.4832 12.49 24.49 25.85
600131.SH 国网信通 0.5689 0.5790 18.38 32.31 31.74
600845.SH 宝信软件 0.7892 0.7656 23.07 29.23 30.13
002063.SZ 远光软件 0.1534 0.1514 6.57 42.83 43.39
算术平均值 32.21 32.78
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 11 月 4 日（T-3 日）。
注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。
注 2：2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。
本次发行价格 5.69 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 32.22 倍，低于中证指数有限公司
2025 年 11 月 4 日（T-3 日）发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 71.22 倍，
亦低于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股
东净利润的静态市盈率的算术平均值 32.78 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给
投资者带来损失的风险。发行人和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判
发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人竞争优势如下：
①数字电网引领者，先发优势显著

公司凭借在数字电网领域的深厚积累和创新精神，积极承接“数字中国”等国家战略和政策，协助南方电网率先发布《数字电网白皮书》，提出数字电网定义、特征与价值等理论基础。公司围绕数字电网重点研究布局智能终端与先进传感技术、先进信息通信与物联网技术、人工智能及先进计算技术等技术方向，构建“云-管-边-端-芯”核心技术和产品矩阵，重点培育了“电鸿”物联操作系统、“南网智瞰”数字孪生电网时空服务平台、“大瓦特”电力行业人工智能系列产品、“伏羲”芯片及模组系列产品、“极目”传感器、“南网四海”EAM、“南网百纳智联”全域物联网平台等核心产品及服务品牌，具备深厚的技术积累和实践经验，为构建核心竞争力打下坚实基础。
②核心技术攻关，赋能业务发展
公司充分发挥中央企业科技创新、产业引领、安全支撑作用，聚焦自主可控，发力突破“卡脖子”技术，集中力量推进关键核心技术攻关。公司以国资委原创技术策源地建设为抓手，重点围绕传感、嵌入式操作系统、确定性通信、企业资源运营管理平台、全域物联网平台、电力人工智能平台等领域加大技术攻关，推动一批原创技术实现突破。围绕上述核心技术成果，公司打造“人工智能 AI+电鸿+数字电网技术”的核心竞争力，通过“AI+电鸿”实现云边端协同，人工智能算法通过“云”侧系统平台下发至边侧电鸿设备，电鸿设备的推理数据支持回流至平台，实现双向互动；结合数字电网“云-管-边-端-芯”核心技术，实现对物理电网的广泛连接、数智驱动、开放共享。
③产品与解决方案种类齐全，应用场景覆盖广泛
公司业务门类齐全，兼具软件平台系统与硬件终端装置开发能力，业务范围涵盖调度生产、计量营销、规划建设、安全监督和企业管理等领域，形成软硬兼备的数字化建设整体解决方案。在调度生产领域，公司凭