碧兴物联:国联民生证券承销保荐有限公司关于碧兴物联科技(深圳)股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

国联民生证券承销保荐有限公司关于
碧兴物联科技（深圳）股份有限公司
2025 年半年度持续督导跟踪报告
重大事项提示
2025年半年度，碧兴物联科技（深圳）股份有限公司（以下简称“碧兴物联”、“公司”）实现营业收入11,130.51万元，同比上年同期增长11.16%，归属于母公司股东净利润-2,391.32万元，公司本期未实现盈利、亏损较上年同期增加1,790.79万元。
公司本期出现亏损扩大的原因主要系：（1）因环境监测行业处于智能化、智慧化转型升级周期调整中，设备增量需求转弱，公司高毛利产品销售承压，叠加部分客户因财政资金紧张致使项目进度放缓，相应成本上升，综合导致本期毛利率同比下降；（2）受部分客户尤其是地方政府直接、间接客户的销售回款放缓影响，报告期内应收账款账龄递延导致长账龄应收账款规模增加，根据会计政策计提坏账准备，报告期的信用减值损失同比上升较大；（3）报告期公司持续加大研发投入及市场推广力度，相应研发费用及销售费用同比上升。上述各项因素综合导致公司本期出现亏损扩大。
2025年半年度，公司未实现盈利但主营业务正常开展，营业收入实现了一定的增长，生产经营正常，不存在重大风险。
国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”）作为碧兴物联首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等法律法规有关规定，对碧兴物联进行持续督导，并出具2025年半年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况

建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 保荐机构已建立健全并有效执行了
1 针对具体的持续督导工作制定相应的工作 持续督导制度，并制定了相应的工作
计划 计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作 保荐机构已与碧兴物联签订《保荐
2 开始前，与上市公司或相关当事人签署持续 协议》，该协议明确了双方在持续督
督导协议，明确双方在持续督导期间的权利 导期间的权利和义务，并已报上海
义务，并报上海证券交易所备案 证券交易所备案
保荐机构通过日常沟通、定期或不
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职 定期回访、现场检查等方式，了解碧
3 调查等方式开展持续督导工作 兴物联的业务发展情况，开展持续
督导工作
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违 2025年半年度，碧兴物联在持续督导
4 法违规事项公开发表声明的，应于披露前向 期间未发生按有关规定需保荐机构
上海证券交易所报告，并经上海证券交易所 公开发表声明的违法违规情形
审核后在指定媒体上公告
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现
违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或 2025年半年度，碧兴物联或相关当事
5 应当发现之日起 5 个交易日内向上海证券 人在持续督导期间未发生违法违规
交易所报告，报告内容包括上市公司或相关 或违背承诺等事项
当事人出现违法违规、违背承诺等事项的具
体情况，保荐人采取的督导措施等
在持续督导期间，保荐机构督导碧兴
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人 物联及其董事、监事、高级管理人员
6 员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交 遵守法律、法规、部门规章和上海证
易所发布的业务规则及其他规范性文件，并 券交易所发布的业务规则及其他规范
切实履行其所做出的各项承诺 性文件，切实履行其所做出的各项承
诺
督导上市公司建立健全并有效执行公司治 保荐机构督促碧兴物联依照相关规
理制度，包括但不限于股东大会、董事会、 定健全和完善公司治理制度，并严格
7 监事会议事规则以及董事、监事和高级管理 执行，督导董事、监事、高级管理人
人员的行为规范等 员遵守行为规范
督导上市公司建立健全并有效执行内控制 保荐机构对碧兴物联的内控制度的
度，包括但不限于财务管理制度、会计核算 设计、实施和有效性进行了核查，
8 制度和内部审计制度，以及募集资金使用、 碧兴物联的内控制度符合相关法规
关联交易、对外担保、对外投资、衍生品交 要求并得到了有效执行，能够保证
易、对子公司的控制等重大经营决策的程序 公司的规范运行
与规则等
督导上市公司建立健全并有效执行信息披
露制度，审阅信息披露文件及其他相关文 保荐机构督促碧兴物联严格执行信
9 件，并有充分理由确信上市公司向上海证券 息披露制度，审阅信息披露文件及
交易所提交的文件不存在虚假记载、误导性 其他相关文件
陈述或重大遗漏

对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行
事前审阅，对存在问题的信息披露文件及
时督促公司予以更正或补充，公司不予更正
或补充的，应及时向上海证券交易所报告； 保荐机构对碧兴物联的信息披露文
10 对上市公司的信息披露文件未进行事前审 件进行了审阅，不存在应及时向上海
阅的，应在上市公司履行信息披露义务后 5 证券交易所报告的情况
个交易日内，完成对有关文件的审阅工作，
对存在问题的信息披露文件应及时督促上
市公司更正或补充，上市公司不予更正或补
充的，应及时向上海证券交易所报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员受到中国证监会 本持续督导期内，公司及相关人员未
11 行政处罚、上海证券交易所监管措施或纪律 受到监管机构的处罚
处分的情况，并督促其完善内部控制制度，
采取措施予以纠正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人 2025年半年度，碧兴物联及其控股股
等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、 东、实际控制人不存在未履行承诺
12 实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上
海证券交易所报告 的情况
关注社交传媒关于上市公司的报道和传闻，
及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现 2025年半年度，经保荐机构核查，不
13 上市公司存在应披露未披露的重大事项或 存在应及时向上海证券交易所报告
披露的信息与事实不符的，及时督促上市公 的情况
司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露
或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说
明并限期改正，同时向上海证券交易所报
告：
（一）涉嫌违反《股票上市规则》等相关业
务规则；
（二）证券服务机构及其签名人员出具的专 2025年半年度，碧兴物联未发生前述
14 业意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重 情况
大遗漏等违法违规情形或其他不当情形；
（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、
第七十二条规定的情形；
（四）公司不配合持续督导工作；
（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报
告的其他情形
保荐机构制定了现场检查的相关工
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确 作计划，明确了现场检查工作要求，
15 现场检查工作要求，确保现场检查工作质量 并于 2025 年 7 月 16 日至 7 月 26 日
进行了下半年度的现场检查

上市公司出现以下情形之一的，保荐人及其
保荐代表人应当督促公司核实并披露，同时
应当自知道或应当知道之日起 15 日内按规
定对上市公司进行专项现场检查。公司未及
时披露的，保荐人应当及时向本所报告：
（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人及其关联人涉 2025年半年度，碧兴物联未发生前述情
16 嫌资金占用； 况
（三）可能存在重大违规担保；
（四）控股股东、实际控制人及其关联人、
董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市
公司利益；
（五）资金往来或者现金流存在重大异常；
（六）上海交易所或者保荐人认为应当进行
现场核查的其他事项；
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
三、重大风险事项
在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
1、技术更新迭代不及时的风险
公司所处行业为技术密集型行业，要求公司具有较好的技术更新和迭代能力。若公司不能持续加大研发投入、继续保持技术创新的领先优势、不能够满足市场对技术更新迭代的需求，以及不能很好地融合人工智能技术，则公司存在技术被同行业竞争对手超越、核心竞争力下降等风险，最终给公司的经营带来不利影响。
2、核心技术保护不当风险
公司拥有的核心技术均来源于自主研发，并拥有自主知识产权。公司的核心技术是公司核心竞争力的重要体现。若核心技术保护不当，会造成公司核心技术的外泄，将给公司的经营带来不利影响。
3、技术人员流失风险
公司所处行业具有技术密集型特征，技术创新与技术团队稳定是公司保持竞争力和长久发展的根本。随着企业与地区之间人才竞争逐渐加剧，以及公司对研发投入的进一步加大，对主要技术人才的需求持续增加。若公司未来对技术人员
的激励不足，可能会导致主要技术人员流失而影响公司的技术创新，从而对公司的经营产生不利影响。
（二）经营风险
1、市场竞争加剧的风险
近年来，我国环境监测行业快速发展，市场需求不断扩大，吸引了国内外众多仪器企业参与竞争，公司的主要竞争对手为国际知名仪器企业、本土上市公司和中小型企业。若公司不能保持持续技术创新优势、加强市场开拓，将面临市场竞争力下降、市场占有率降低、盈利水平下降的风险，降低公司在市场竞争中的地位，对公司的经营产生不利影响。
2、市场开拓风险
公司的客户为政府部门、企事业单位。若公司不能与时俱进开拓新客户、不能更好地满足客户新的需求和提供新的服务，将影响公司的业务规模，对公司的经营产生不利影响。
3、原材料价格波动的风险
公司产品使用的原材料种类较多，主要原材料包括机械类、电子类、传感器