利民股份:002734利民股份投资者关系管理信息20250821

股票代码：002734 股票简称：利民股份
利民控股集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-08-18
投资者关系活动类别 ☑ 特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称及人员姓名 格林基金（杨舒铭）、申万化工（周超）、开源证券（张晓锋）、长江证券
（魏邈、徐静）、国信证券（王新航）、正圆投资（吴晓思）、玄卜投资（夏
一）、华创证券（吴宇）、天风证券（唐婕）、华安证券（刘天其）、泰信
基金（曲奕丞）、森锦投资（黄裕金）、申九资产（邱正好）、犁得尔（马
骄叶）、国海证券（王海飞）、九泰基金（林柏川）、聂丰基金（刘威）、
汇添富基金（刘高晓）、太平养老（姬静远）、合丰基金（赵晓莹）、万盛
股份（阮丹丹）、申万宏源（李彦宏）、华安资管（李峰名）、华西化工（王
丽丽）、华安资管（刘涛）、网上参与者
时间 2025 年 08 月 18 日
地点 电话会议
上市公司接待人员姓名 副董事长张庆；总裁范朝辉；副总裁、财务总监沈书艳；董事会秘书吴昊；
市场总监李浩哲。

1. 2025 年上半年业绩同比大幅改善，主要原因是？
答： 各位投资者朋友，大家好。2025 年上半年，公司销售收入 24.52 亿元，
同比增长 6.69%；净利润 2.69 亿元，同比增长 747.13%；产品销售毛利率 26.13%，
同比增长 8.11%；应收账款 5.99 亿元，同比下降 8.01%；资产负债率 47.78%，同
比下降 11.75%。主要原因是主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股
公司业绩上涨带来投资收益等原因，具体包括以下几个方面：
（1）核心产品量价齐升，市场表现强劲： 这是公司业绩改善最直接的驱动
力，核心产品代森锰锌、百菌清、阿维菌素、甲维盐（甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）
等，上半年市场需求非常旺盛。一方面，销量实现了显著增长。另一方面，受益
于市场供需格局的改善和公司在产品品质、品牌上的优势，这些产品的销售价格
也出现了积极的回升。这种“量价齐升”的局面，有效拉动了销售收入和毛利水
平提升。
（2）降本增效成果显著，“安全垫韧性计划”持续发力： 面对市场变化，
公司内部狠抓管理，持续推进“安全垫韧性计划”。这个计划的核心就是极致地
投资者关系活动
控制成本和提升效率。通过优化生产工艺、提高收率、加强供应链管理、推进精
主要内容介绍
益生产等一系列措施，在主要原材料采购、能源消耗、生产运营等环节都实现了
有效的成本下降。
（3）海外市场拓展取得突破，自主登记证价值显现：在国际化战略上持续投
入，特别是在重点市场如巴西，取得了重要进展。上半年，成功在巴西获得了包
括代森锰锌在内的多项原药的自主登记证。这不仅增强了公司在当地市场的主动
权和竞争力，也为公司产品的海外销售打开了更大的空间，对销量的增长起到了
积极的推动作用。
（4）产能利用率提升，运营效率优化： 随着市场回暖和公司内部管理的加
强，各生产基地的产能利用率得到显著提升。产销量更加匹配，运营效率得到优
化，规模效应也得到更好的发挥。
（5）产品结构优化与子公司业绩改善： 公司在持续优化产品结构，高毛利
产品的销售占比有所提升。同时，像利民化学、双吉化工、威远药业等主要子公
司，在上半年都实现了营业收入和净利润的双增长，为整体业绩做出了重要贡献。
总结来说， 上半年业绩的改善，是外部市场环境回暖与公司内部坚定执行降
本增效、优化运营、拓展市场等战略举措共同作用的结果。公司对下半年的市场前景保持审慎乐观，并将继续聚焦核心竞争力提升，努力为股东创造更好的回报。”
2. 25H1 主要业务利润贡献拆分情况，杀菌剂、杀虫剂、除草剂、兽药等分
别贡献多少利润？
答：公司营业收入为 245,203.70 万元，毛利率为 26.13%，比上年同期增加
了 8.10%。农药业务营业收入为 219,950.92 万元，与去年同期相比增长了 4.63%，毛利率为 26.45%，与去年同期相比增长了 8.71%；兽药板块的营业收入为22,908.79 万元，与去年同期相比增长了 27.73%，毛利率为 21.66%，比上年同期增加了 1.48%。
分产品：农用杀菌剂、杀虫剂盈利稳健增长，除草剂表现欠佳。农用杀菌剂的营业收入为 124,000.34 万元，毛利率为 33.77%，比上年同期增加了 7.70%；农用杀虫剂的营业收入为 74,814.01 万元，毛利率为 24.32%，比上年同期增加了11.72%；农用除草剂的营业收入为 20,770.89 万元，毛利率比上年同期减少了7.47%。
3. 25H1 投资收益增长较快，主要来源是什么？
答：公司投资收益增长主要来源于对江苏新河农用化工有限公司投资收益增长。
4. 近期代森锰锌有涨价我们代森锰锌目前的订单和库存情况如何？我们之
前出口到美国的收入占比大概多少，美国对印度加征关税，是否利好我们的代锰出口到美国？
答：2025 年 1 月以来，代森锰锌的市场价格已经累计上涨约 20%，同时乙二
胺价格继续下行，预计代森锰锌的盈利能力将进一步提升。其中，代森锰锌在最大的单体市场巴西主要应用于大豆锈病的防治，和百菌清一同作为大豆锈病抗性治理、轮换用药的重要品种；而随着巴西大豆种植收获面积逐年增加，近三年来代森锰锌在巴西大豆上的用药面积也超过 40%；根据进出口数据，2024 年代森锰锌在巴西的进口量增长近一倍，达到 88,000 吨，且在 2025 年上半年继续保持增长趋势。这种由产品需求增长支撑的价格上行，公司认为具有较强持续性，预计未来代森锰锌供应紧平衡局面仍将持续。
参考 2024 年数据，公司整体美国业务收入占比约 2%，但是美国并非代锰的
主要市场，目前公司并无代锰出口到美国的业务。美国对印度加税，目前看对公司无直接影响，长期看会利好公司农药产品出口到美国。
目前，代森锰锌在手订单充足，公司业务团队按照市场计划有序接单排产，并无库存。
5. 去年下半年巴西百菌清需求很好，价格也涨了比较多，今年巴西那边百
菌清的需求如何？怎么看百菌清后续的价格走势？
答：百菌清与代森锰锌从 24 年下半年开始价格上涨均受益于供需紧平衡。供
应端并无新增产能（限制类产品），需求端由于全球农化行业库存低位，备货意愿增加，及最大单一市场巴西的使用量稳定增长。
2025 年至今，巴西百菌清需求旺盛，从目前供需关系研判价格将持续在高位
运行，并有进一步上涨的空间。
6. 目前草铵膦和精草铵膦的开工率情况如何？近期农药工业协会组织规范
草铵膦市场，是否有一些效果，后续进展如何？
答：公司草铵膦和精草铵膦正常开工生产，其中，草铵膦需求较大，供应偏紧。
7 月份，中国农药工业协会发布“正风治卷”行动通知，旨在解决隐性添加、
非法生产、无序竞争等突出问题，重塑市场秩序，这一政策将加速行业整合，优化竞争格局。“通知”得到行业企业广泛积极响应，相信通过“正风治卷”行动的实施，将明显改善市场秩序，有效遏制行业内卷式竞争。
公司“气相法全流程连续化草铵膦生产工艺”是《农药行业绿色低碳工艺名录(2025 年版)》入选工艺，2025 年，随着中国农药工业协会 T/CCPIA 275—2025团体标准明确草铵膦水剂氯离子限量，利民股份深耕多年的无氯技术正式成为行业安全准绳。公司焕新升级的“紫电青霜”“力锋奇”等产品，持续以“不含氯更安全”的差异化优势，为作物除草等新场景定义安全新标准。完全符合“正风治卷”行动对绿色生产的要求。
目前，草铵膦/精草行业竞争依旧激烈，价格已下跌超三年，行业内企业普遍盈利水平承压，价格已基本见底，有望触底反弹，公司将持续提升现有优势，稳步扩大市场份额。
7. 海外市场方面，我们目前巴西、美国市场的收入大概什么水平，在巴西
的登记进展，以及我们未来的战略如何？
答: 25 年 1-6 月公司在巴西市场完成业务约 2 亿元，在美国市场完成业务超
过 7000 万元。25 年 4 月公司核心产品代森锰锌已在巴西取得原药自主登记证，
制剂自主登记证正在推进之中。公司已于 25 年 7 月完成在巴西的公司设立，未来将依托巴西公司，完善公司核心原药及相关制剂品种的自主登记，更好地为巴西当地客户服务。
出海是公司的重点战略方向。2024 年，利民股份在新加坡设立海外运营中心，
有效联通非洲、东南亚、拉丁美洲三大集团战略市场。目前，公司已在非洲布局坦桑尼亚、肯尼亚，在东南亚布局越南、印尼，在拉丁美洲布局巴西、墨西哥等海外分支机构，