新致软件:上海新致软件股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

上海新致软件股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告
www.lhratings.com
联合〔2025〕5166 号
联合资信评估股份有限公司通过对上海新致软件股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持上海新致软件股份有限公司主体长期信用等级为 A，维持“新致转债”信用等级为 A，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月二十五日
跟踪评级报告 | 2
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独
立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相
关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事实陈述或
鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正
的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告在资料信息获取、评
级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受上海新致软件股份有限公司（以下简称“该公
司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外，
联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联
关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履行
了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何保
证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不对专业机构
出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；根
据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级
结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不应
当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机构或
个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得用于
其他债券或证券的发行活动。
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款。

上海新致软件股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
上海新致软件股份有限公司 A/稳定 A/稳定
新致转债 A/稳定 A/稳定 2025/06/25
评级观点 跟踪期内，上海新致软件股份有限公司（以下简称“公司”）作为国内领先的软件服务提供商，在行业经
验、客户资源、技术水平等方面仍保持稳定竞争优势。经过多年的发展，公司积累了丰富的行业经验和实践案
例，在保险、银行、电信、汽车等行业中积累了一批长期稳定的战略客户。公司形成了自主研发的核心技术，
重点覆盖了大数据、人工智能、移动互联和云计算等领域。2024 年，得益于人工智能机器人（AI Agent）相关
的 IT 服务实现高速增长，公司营业收入同比实现增长。但受公司加大认知大模型研发及营销，销售费用及研发
费用同比上升以及授予员工限制性股票产生的费用及计提可转债利息综合影响，公司利润水平大幅下降。2024
年，公司长短期借款规模均有所增长，但整体债务负担一般，仍处于可控范围。同时，“新致转债”目前余额
不大，公司对“新致转债”的偿付能力较强，“新致转债”设置了转股价格调整、转股价格向下修正及有条件
赎回等条款，有助于促进转股，或将提升公司对“新致转债”的保障能力。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 考虑到公司在保险和银行等领域积累了一批长期稳定的战略客户，AI 数字人、金融大模型为代表的前沿技
术在金融业的应用，有望使其保险、银行业客户在未来一段时间仍将维持相应规模的 IT 资本支出，同时随着公
司加大在企业服务领域的投入和拓展，公司有望保持现有竞争力，维持持续经营能力。公司的评级展望为稳定。
可能引致评级上调的敏感性因素：下游行业景气度大幅提升，带动公司业绩大幅增长；公司竞争力大幅提
升，期间费用得到有效控制，经营效率得到有效提升；盈利能力大幅增长；债务负担大幅优化，偿债能力指标
大幅提升；公司资本实力大幅提升；其他有利于公司经营及财务状况获得显著改善的因素。
可能引致评级下调的敏感性因素：下游需求减弱，公司业绩大幅下降，品牌地位面临挑战；市场竞争力下
降，盈利能力弱化；债务规模大幅攀升，偿债能力大幅恶化；公司高级管理人员频繁更换，重要股东或实际控
制人发生重要信用风险事件，且对公司的经营和融资构成重要影响；其他对公司经营及财务造成严重不利影响
的因素。
优势
 公司积累了一批长期稳定的战略客户。经过多年的发展，公司积累了丰富的行业经验和实践案例，逐步获得了客户的认可，在
保险、银行、电信、汽车等行业中积累了一批长期稳定的战略客户。截至 2025 年 3 月底，公司为国内 90 多家人寿保险公司（含
开业和筹建）中的 73 家提供了人工智能、渠道类、数据类、管理类、交易类 IT 解决方案、为国内 80 多家财产保险公司中（含
开业和筹建）的 47 家提供了渠道及管理类 IT 解决方案、向 70 余家银行提供了支付与清算系统、信用卡系统、中间业务系统、
金融风控预警监控、金融市场代客交易等 IT 解决方案。
 公司形成了自主研发的核心技术，重点覆盖了大数据、人工智能、移动互联和云计算等领域。2024 年，公司发布最新 AI 产品
技术体系，依托“知识库”“大模型”和“软件机器人（Agent）”技术，将“新致新知人工智能平台”赋能各行业。2024 年，公
司研发投入保持增长，全年研发投入 1.77 亿元，占当期营业收入的 8.85%。
 2024 年，公司营业总收入同比有所增长。2024 年，得益于人工智能机器人（AI Agent）相关的 IT 服务实现高速增长，多款产
品完成了人工智能模块的升级改造并落地客户需求，以及创新流量业务收入增长，公司营业收入同比增长18.57%至19.95亿元。 公司向特定对象发行股票事项已获交易所受理，若该事项成功实施，将一定程度增强公司资本实力，补充公司流动性。根据公
司公告，公司拟向郭玮先生和上海乾耀迦晟信息技术有限公司发行数量不超过 31249999 股（含本数）股票，募集资金总额不
超过 30000.00 万元（含本数）的事项已获得上海证券交易所受理。
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 公司存在对金融行业依赖的风险。2024 年，公司来源于保险行业、银行行业的收入分别为 7.28 亿元和 5.02 亿元，合计占营业
收入总额的 61.64%，公司来自金融行业的收入占比较高，监管政策和金融机构的业务复杂，较高的金融行业集中度使公司面临
一定的产业政策变动风险。
 应收账款规模较大，对公司营运资金造成一定占用，且可能面临一定坏账风险。截至 2024 年底，公司应收账款较上年底增长
17.05%至 12.52 亿元，占资产总额的比重为 40.33%，占比较高，对营运资金形成一定的占用；部分应收账款账龄较长，可能面
临一定坏账风险。
 2024 年，公司利润水平大幅下降，盈利指标大幅下降。2024 年，受公司加大认知大模型研发及营销，销售费用及研发费用同
比上升以及授予员工限制性股票产生的费用及计提可转债利息综合影响，公司实现利润总额 0.06 亿元，同比大幅下降 91.73%。
 2024 年，公司债务规模增幅较大。2024 年，为满足营运资金需求以及购买总部大楼，公司长短期借款均有所增长，全部债务
规模 11.63 亿元，同比大幅增长 49.13%。
本次评级使用的评级方法、模型
评级方法 一般工商企业信用评级方法 V4.0.202208 2024 年底公司资产构成
评级模型 一般工商企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
本次评级打分表及结果
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观和区域风险 2
行业风险 3
经营风险 C 基础素质 4
自身竞争力 企业管理 3
经营分析 3