恒玄科技:2025年5月投资者关系活动记录表

证券代码：688608 证券简称：恒玄科技
恒玄科技（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-5-26
■特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ■其他（电话会议）
参与单位名称及 电话会议
人员姓名
时 间 2025 年 5 月 23 日
地 点 公司办公室
上市公司接待 总经理：赵国光
人员姓名 财务总监、董秘：李广平
证券事务代表：凌琳
一、公司经营情况介绍：
公司在过去的一年多来，业绩保持了较好的增长。2024 年，公司全
年实现营业收入 32.63 亿元，较上年同期增长 49.94%；归属于母公司所
有者的净利润 4.60 亿元，较上年同期增长 272.47%。2025 年一季度，公
司实现营业收入 9.95 亿元，同比增加 52.25%，创单季度历史新高，实现
投资者关系活 归属于母公司的净利润 1.91 亿元，同比增长 590.22%，净利润也是成立动主要内容介 以来的单季历史最高。
绍
公司业绩的快速增长，主要是几个方面的原因：1）是公司在手表市
场的份额持续提升，2024 年公司营收中，32%是来自于手表/手环芯片产
品，收入同比增长约 116%，去年出货量超过了 4000 万颗，今年一季度，
这个比例还要更高一些，大约超过 4 成，所以销售结构的变化也带动了
芯片均价的提升；2）公司成立以来一直坚定选择品牌客户战略，一直跟
行业内最优秀的客户保持深度合作，公司的战略定力也是我们这一年多
保持高增长的重要原因。3）第三，今年一季度公司高增长也有国补的因素，国补还是明显促进了一些消费的需求。
毛利率方面，公司连续 5 个季度毛利率环比提升，今年一季度销售
毛利率 38.47%，较上年同期增长 5.54 个百分点，环比增长 0.77 个百分
点。毛利率连续改善，主要原因是销售结构的变化，手表芯片的占比提升；其次也是因为公司在成本端的优化以及新产品不断迭代带来的。
研发费用方面，25 年一季度研发费用 1.67 亿元，跟去年同期基本持
平，研发人数上我们增长了几十人，研发工程费用一季度比较少，所以一季度总体费用变化不大，下半年研发费用预计会更高一些。
这一年多来，公司不断有新产品推向市场，旗舰的 2800 系列芯片已经在多个客户项目中量产，包括手表和耳机，今年还会导入智能眼镜的项目；2700 和 2710 的产品线逐步丰富，慢慢成为我们的主力产品。
二、Q&A 环节
1、公司从耳机到手表，再到未来眼镜的技术迭代路线是怎样的，做产品的思路和下游客户有什么不同？
公司的愿景是做低功耗无线计算 SoC 芯片，芯片特点是低功耗、无线、计算，低功耗是最大亮点，过去十年一直在低功耗技术上持续投资和深耕研发。公司从耳机到手表到智能眼镜，在低功耗技术上的积累是延续的。在无线技术方面，公司也不断升级迭代，从蓝牙到 WiFi，现在也在蜂窝技术方面投入研发，与可穿戴产品的发展路线是契合的，也是公司的持续积累和竞争优势所在。
2、小米发布了带蜂窝的自研手表芯片 T1，公司如何解读？会不会
对公司造成影响？
过去运动手表市场以蓝牙连接为主，现在高端产品需要 WiFi 支持，所以我们的 WiFi 芯片在手表市场也快速增长。长期来看，蜂窝技术在手表中的比例会增加，但目前因依赖手机，蜂窝技术应用比例较低，运动

手表中蜂窝比例是个位数。我们布局蜂窝技术，但不会急于推出相关产
品，但大方向是对的。如果小米手表产品大卖且蜂窝比例高，将带动手
表市场升级，推动手表功能复杂化，同时低功耗技术的重要性更高，这
对我们也是有利的。
3、公司在客户的手表市场份额会不会变化？
公司这两年在手表市场的份额是快速提升的，这一年多来业绩高速
增长，手表的推动也是很重要的原因。我们目前看到的，客户大部分的
新项目，依然会用公司的芯片，并且我们也在不断开拓新的客户，如小
天才前几天发布的旗舰儿童手表 Z11，也用到了公司的 2700。公司在手
表市场的份额还会继续提升。
附件清单 无
日 期 2025 年 5 月 23 日