华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20250508

证券代码：300979 证券简称：华利集团
中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-011
投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（券商策略会）
参与单位名称 详见附件一
及人员姓名
时间 2025年5月8日
地点 深圳
上市公司 董事会秘书方玲玲
接待人员姓名
投资者与公司的交流情况：
Q：美国对等关税政策目前有什么进展，对公司的影响如何？
A：第一，对等关税政策怎么落地待观察，目前越南等国家与美国在积极沟通、谈判，具
体的关税落地还需等后续的信息。目前没有出现客户因为关税大幅取消、减少订单的情
况。从公司整体的出货节奏看，没有发生大的变化。公司目前是生产旺季，订单比较饱
满，各工厂均正常生产，保证按期交付。第二，以往关税都是由品牌客户（进口商）承
担。目前大多数客户还没有与公司商讨关税成本问题。制造商的净利润空间有限，不同
盈利能力的制造商面临的压力会有差异。第三，公司根据美国对越南、印尼的关税加征
假定了不同情况，拟定了不同的应对方案，并与客户保持密切的沟通。第四，短期内公
投资者关系活动 司不会对公司整体产能建设做大的改动。在越南、印尼建设工厂，前期的买地、建设的 主要内容介绍 审批流程比较长，越南、印尼新工厂建设仍会保持既定节奏，具体的工厂投产节奏会根
据订单情况调节。
Q：美国对等关税政策下，如果越南对从中国进口原材料征收高关税，对公司的影响如
何？
A：近年来，运动鞋原材料制造商逐步从中国大陆向越南、印度尼西亚、柬埔寨、印度等
东南亚和南亚国家转移。2024 年度，越南工厂所需的原材料，从越南当地采购的金额已
经超过公司原材料采购总额的 50%，而来自中国大陆的原材料占比降至约 30%，其余部
分则来自中国台湾、韩国等地。公司的越南工厂是来料加工的模式，即越南工厂接受公
司香港子公司提供的原材料并按照要求加工，越南工厂仅收取加工费，来料加工进口原
材料是免税进口，企业需向越南海关申报原材料的库存及使用情况。
Q：公司未来产能布局规划如何？
A：目前公司主要生产基地位于越南，今年越南还有新的成品鞋工厂会投产；印尼的生产基地预计将有 6,000 万双以上的产能，目前印尼基地于 2024 年上半年开始投产，印尼工厂建设完毕还需要 3 年左右的时间；公司也在四川通过租赁厂房的方式拥有了成品鞋工厂，并于 2025 年第一季度开始投产。
Q：印尼工厂与越南工厂在人工成本、利润率等方面的差异如何？
A：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。目前印尼的新工厂还在投产初期，新工厂均还没有实现盈利。印尼工厂的管理团队是公司经验丰富的团队，目前的投产进度、前期运营情况符合公司的预估。在用工成本方面，综合考虑工作时长和工资水平，印尼工厂和越南工厂用工成本预计不会有特别大的差别；在利润率方面，根据报价规则，公司向客户提供的报价往往基于属地化原则（会根据当地的成本效率报价），预计印尼工厂运转成熟后和越南工厂不会有特别大的差异。
Q：未来越南劳动力成本提升，对公司的影响如何？
A：随着越南经济的不断发展，劳动力成本提升不可避免，但是目前以及未来相当长的一段时期，越南的投资环境仍对制鞋业具有较大的吸引力。公司的对外销售价格是成本加成的定价模式，公司会随着人工工资的调整来调整销售价格。同时，为了分散风险并把握东南亚其他地区的成本优势，公司已在印尼建设新工厂，并且该工厂已于去年上半年开始投产。
Q：未来运动鞋制造行业，是否可能出现机器取代人工的情况？
A：运动鞋款式多、码数多，工序多，材料种类多，并且主要材料都比较柔软，这些特点让运动鞋生产的全自动化有一定难度。随着客户设计和公司产品开发更适应自动化，以及设备商的技术能力改进，自动化水平提升是一个不断完善的过程。公司也一直持续推进产线自动化升级，与智能化设备厂商密切合作，比如 2024 年，我们引进了超过 500 台龙门式智能裁切机，同时引进了4条自动化成型线。通过定制化设备、夹制具的改进等，减少人工工时或对熟练工的依赖，提高生产效率和生产品质。
Q：未来公司的分红比例会维持稳定吗？
A：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年，董事会审议通过的利润分配预案，现金分红金额占净利润比例约 70%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是公司已经积累了较高的未分配利润（2024 年末合并报表未分配利润金额约 104 亿人民币），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。
附件一：
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