隆基绿能:投资者关系活动记录表(2025年4月30日)

证券代码：601012 证券简称：隆基绿能
隆基绿能科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-3
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ■业绩说明会
投资者关系活
□新闻发布会 □路演活动
动类别
□现场参观
□其他
易方达基金、兴全基金、朱雀基金、嘉实基金、华泰柏瑞、
富国基金、银华基金、睿远基金、博时基金、建信养老基金、
泉果基金、工银瑞信、国泰基金、长江证券、东吴证券、国
参与单位名称
金证券、天风证券、财通证券、中信建投、中信证券、交银
及人员姓名
国际、中金公司、招商证券、太平洋证券、兴业证券、华泰
证券、摩根大通、摩根士丹利、瑞银证券、美国银行、汇丰
银行、野村证券、中信里昂等机构和个人投资者共计 812 人。
时间 2025 年 4 月 30 日
地点 西安
董事长 钟宝申
上市公司接待 董事、财务负责人 刘学文
人员姓名 独立董事 李美成
董事会秘书 刘晓东
一、董事长致辞
投资者关系活 尊敬的各位股东、各位投资者朋友们：
动主要内容介
大家好！欢迎大家参加隆基绿能业绩说明会。首先我谨
绍
代表公司向长期以来支持和关心公司发展的广大投资者及
社会各界朋友表示衷心的感谢！

2024 年，光伏行业进入了前所未有的深度调整，出现了
量增价跌的现象。市场需求方面，在全球能源转型的背景下，光伏具有经济性、易安装等各种优势，2024 年全球光伏新增装机继续保持强劲增长，全年新增装机约 530GW，同比增长达 36%，再创历史新高。但是随着行业供需失衡加剧，光伏产品价格大幅下降，叠加海外贸易壁垒升级，光伏行业出现大面积亏损，企业普遍面临着巨大的经营压力。
在行业深度调整的冲击下，2024 年成为公司近十年来最
为艰难的一年，净利润亏损严重。对此，我和管理团队深感痛心，进行了深刻反思。通过深刻剖析业绩变动的内外原因，我们认真汲取经验教训，不浪费一次危机，继续坚持稳健经营，从严控制成本费用，围绕客户需求不断攻坚 BC 先进技术研发和量产，努力推动公司经营业绩改善。2024 年第四季度，公司主营业务得到明显改善，经营现金流净额转正，总体运营效率进一步提升。
（一）谨慎应对市场变化，产品出货量稳中有进
2024 年，为了应对激烈的价格竞争，公司谨慎采取了
“控量保利”的策略，全年实现硅片出货量 108.46GW，电池组件出货量 82.32GW。单晶硅片在过去十年累计出货量全球第一，组件在过去六年出货量累计稳居前两名。2024 年，公司组件业务渠道下沉与价值推广取得重要成果，中国、欧洲集中式市场占有率居首；美国合资组件工厂满产满销，带动美国高价值市场出货强势增长；新兴市场塑造品牌、渠道优势的成效显著，中东非、亚太等新兴市场组件销量大幅增长。同时，公司新业务不断取得突破，“和美乡村”整村开发业务模式在陕西区域跑通并复制，全年完成了 20 个示范项目建设。
（二）HPBC 2.0 产品持续领跑，高价值产品矩阵优势凸
显
作为产业变革引领者，公司一直在推动最高效率的晶硅电池技术—BC 电池技术的量产。公司 HPBC 2.0 电池技术采用高品质泰睿硅片，跨越了电池衬底、钝化技术以及制程工艺三大关键技术鸿沟，并成功量产。搭载 HPBC 2.0 电池的系列组件，采用了先进复合钝化、0BB 等创新技术，规模化量产效率高达 24.8%，是全球规模化量产效率最高的组件。
在形成集中式 Hi-MO 9、分布式 Hi-MO X10 全场景覆盖的 BC
产品布局的同时，公司率先开发推出了防积灰、耐湿热、抗冰雹、极致全黑、防眩光、轻质组件等功能性产品，以持续迭代升级的丰富产品矩阵、深度融合细分市场需求的解决方案，引领行业差异化场景产品趋势。2024 年，公司 HPBC 组件出货量超过 17GW，同比增长达 190%。目前，公司 HPBC 2.0组件已在中国、欧洲、中东非、亚太和拉美等全球市场实现规模化签单出货，引领 N 型高效技术的量产迭代。
（三）量产技术成果丰富，前瞻性研发多次刷新世界纪录
公司坚持产品领先和持续的研发投入，量产和前瞻性技术屡创佳绩，不断刷新行业世界纪录。在硅片环节，公司自主研发的“泰睿”硅片采用全新的 TRCz 拉晶工艺，具备更好的电阻率均匀性、吸杂效果，以及更高的机械强度，支撑全平台主流电池技术路线的效率提升，实现了太阳能单晶硅片领域近十年首次性能突破。在电池组件环节，公司围绕关键材料、关键技术、关键设备开展 HPBC 2.0 技术攻关和量产
导入。2024 年 9 月，公司自主研发的 HPBC 2.0 组件效率达
到 25.4%，打破了海外光伏品牌长达 36 年对晶硅组件效率纪录的垄断，充分验证了 BC 作为未来主流技术路线的降本提效潜力和领先优势。同时，公司持续加大前瞻性研发布局，
自主研发的晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率达 34.85%，刷新晶硅-钙钛矿叠层电池效率的世界纪录；自主研发的杂化背接触晶硅太阳能电池（HIBC）转换效率达 27.81%，创下单结晶硅电池效率的世界纪录，不断引领行业前沿技术突破。
（四）坚持稳健运营，健康财务状况提供穿越周期的保障
在行业竞争加剧、底部周期持续时间不确定的经营环境下，公司聚焦长期可持续发展，在保障健康的现金储备基础上，资产负债率继续保持在 60%以下，维持行业较低水平，健康的财务状况为公司开发新产品、投放新技术产能，以创新发展摆脱行业同质化竞争、突围周期困境提供了可靠保障。
（五）提升组织能力建设，高效化、数智化迈上新台阶
面对行业错综复杂的局面，公司不断优化组织能力，推进精兵简政，建设以客户为中心的高效组织。全方位深化“研产供销”协同，从产品全链条优化订单快速响应路径，构建敏捷、柔性的生产交付能力，实现存货全流程可视化管理。深入推动先进数智技术导入和“灯塔工厂”标杆裂变，赋能产品自动化、柔性化、智能化生产，推动核心业务流程变革，持续深挖精益制造降本空间，组织效能提升显著。
当下，光伏行业仍然处在激烈动荡的变革中，市场全面回暖尚需时间，但从长远来看，随着全球能源结构转型和应对气候变化的需要，光伏发电作为能源转型的重要引擎，具备广阔的发展前景，这正是我们始终奋勇向前的不竭动力。2025 年，公司将深刻理解行业变化，树牢底线思维，保持稳健经营，集中资源加快先进 BC 产能的建设，打造 BC 技术平台在研产供销的全面优势，提升公司差异化竞争能力，为客户提供高价值解决方案，助力公司穿越行业周期。

谢谢大家！
二、公司 2024 年暨 2025 年第一季度经营回顾
2024 年，全球光伏市场继续保持蓬勃发展，GW 级市场
增加到 37 个国家，传统市场与新兴市场均呈现出良好的发展势头，全球光伏新增装机达到 530GW，同比增长 36%。
与此同时，我们也看到虽然光伏需求表现强劲，但是由于行业供需失衡加剧，光伏产品价格大幅下跌，主要产品价格下降幅度在 45%-65%，很多产品价格甚至跌破行业生产成本，致使光伏企业经营业绩普遍承压。
2024 年，在行业洗牌阶段，公司主营产品硅片和组件价
格分别同比下降 61%和 39%，产品价格下行以及光伏技术迭代导致计提资产减值损失 87 亿元，参股硅料企业发生投资损失 4.86 亿元，这些因素综合导致了 2024 年公司经营业绩出现亏损。
面对行业急剧变化，公司积极调整经营策略，全面实施成本的精益化管理，推动经营性现金流在第四季度出现了显著改善。
2024 年，公司产品交付保持稳中有进，全年实现硅片出
货量 108.46GW、电池组件出货量 82.32GW，其中 BC 组件出货量达 17.33GW，同比增长高达 191%。
公司始终高度重视技术创新，持续进行研发投入，截至2024 年末，公司累计已获专利达 3,342 项，并在硅片、电池与组件环节实现了重大技术突破。依托公司自主创新能力，公司主持和参与的两项创新技术成果分别荣获国务院国家科技进步二等奖、国家技术发明二等奖。
2024 年，公司持续攻坚高效 BC 技术，确立了 HPBC 2.0
全场景产品矩阵，实现了组件功率 670W、效率 24.8%和双面
率 80±5%的重大突破，进一步提升了公司 BC 产品的差异化竞争优势。
目前，公司已连续 21 次获得 PV Tech 组件可融资性最
高评级 AAA。依托卓越的产品性能表现和产品质量，公司多次获得行业权威认可，推动公司品牌影响力持续提升。
在 ESG 方面，公司积极推进生产环节的节能减排和可再
生电力使用，2024 年，公司可再生能源电力使用比例提升至47.5%，硅片、组件和氢能产品获得 53 张碳足迹认证证书，
覆盖法国、韩国及国际 EPD 体系。MSCI 评级提升至 BBB 级，
关键议题加权平均分位于半导体行业最高分和光伏产业链第一名。
2025 年第一季度，光伏行业仍然处于调整阶段，虽然 3
月光伏产品价格有所回升，但整个季度价格仍低于生产成本，企业盈利继续承压。公司适时调整经营策略，深化降本增效，推动经营业绩同比实现减亏。硅片出货量达 23.46GW、电池组件出货量达 16.93GW，其中 BC 组件出货量 4.32GW。2025 年，公司将重点优化产能结构，集中资源开展 HPBC 2.0先进产能建设和升级迭代，预计到 2025 年末，公司 BC 电池和组件产能均将提升至 50GW；同时，公司将持续为客户提供高价值的产品和解决方案，推动公司产品出货量稳步增长，预计硅片出货量 120GW，组件出货量 80-90GW，其中 BC 产品出货占比将超过 25%。
三、问答环节
1、公司今年在 BC 技术方面的降本计划是什么？公司 BC
产能爬坡进度？
在 BC 组件降本方面，公司的目标是在今年年底和市场
上主流的 TOPCon 产品成本处在一个比较接近的状态，目前
成本还存在一定差距，但是我们更关注的是毛利差。此外，隆基更加关注客户对于产品的需求和能够给予产品价值的认可，所以我们一直坚持要做更高毛利的产品。
截至目前，公司已有 15GW 的 BC 二代量产产能，整个产
能处在一个快速的增长阶段。预计到今年 6 月底，BC 二代产能将增加到 35GW，到