阿特斯:2025年4月投资者关系活动记录表

证券代码：688472 证券简称：阿特斯
阿特斯阳光电力集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号（月度）：2025-004
 特定对象调研 □ 分析师会议
投资者关系活动 □ 媒体采访  业绩说明会
类别 □ 新闻发布会  路演活动
□ 现场参观
□ 其他（请文字说明）
Alpine Investment、Daiwa、Morningstar、Oxbow Capital、Town
Square、宝盈基金、北京富智投资、北京江亿资本、北京源乐晟资
产、北京致顺投资、北京中泽控股、博裕资本、渤海国有资本研究
院、财通证券、常春藤私募、成都观今私募、创富兆业金融、大禾
投资、大家资产、淡水泉、顶石资产、东北证券、东方财富证券、
东方证券、东海基金、东海证券、东吴证券、东兴基金、东兴证
券、敦和资产、方正证券、富国基金、富瑞金、高盛证券、耕霁投
资、光大证券、光合未来、广东正圆、广发基金、广发证券、广州
金新私募、广州瑞民、国都证券、国海证券、国金证券、国盛证
券、国泰君安证券、国泰基金、国彤创丰、国信证券、海通证券、
恒越基金、弘尚投资、竑观资产、洪山资产、鸿运私募基金、华创
证券、华福证券、华泰证券、华西证券、华曦资本、混沌投资、嘉
合基金、嘉兴鑫扬、建银国际、交银国际、金仕达、景顺长城、开
源证券、昆仑健康保险、老友投资、雷钧资产、量度资本、洛书投
参与单位 资、麦格理资本、美丰资产、美银证券、民生通惠资产、民生证
券、明河投资、摩根大通、摩根士丹利、宁远资本、钦沐资产、泉
果基金、瑞银证券、睿郡资产、睿远基金、山西证券、尚诚资产、
申万菱信基金、太盟成长、太平洋证券、天风证券、天猊投资、同
泰基金、万海资本、万向创业投资、唯德投资、西部证券、相生资
产、信达澳亚、兴业证券、兴银理财、兴证全球基金、兴证证券、
旭松资产、炫桥投资、兖矿资本、野村东方国际证券、易方达基
金、银河证券、英大基金、英大证券、英谊资产、盈峰资本、涌铧
投资、域秀资产、元禾重元、圆方资本、圆信永丰基金、粤民投金
融、匀升投资、展向资产、长城财富保险资产、长江养老、长江证
券、长盛基金、招商证券、昭云投资、浙商证券、正心谷投资、中
国平安保险、中国人寿资产、中金公司、中欧瑞博投资、中泰证
券、中天汇富基金、中投、中信建投证券、中信证券、中银国际证
券、中银基金、中邮人寿保险、中邮证券、朱雀基金等

证券代码：688472 证券简称：阿特斯
董事长：瞿晓铧
总裁：庄岩
公司接待人员姓
财务总监：潘乃宏
名及职务
董事会秘书：许晓明
证券事务代表：章理琛
时间 2025 年 4 月 1 日-4 月 30 日
地点 业绩说明会、机构反路演、现场调研等
1. 2024 年度及 2025 年第一季度经营情况：
2024 年，受光伏行业大环境影响，组件价格相比去年同期
大幅下降，挤压了整个行业的利润。公司在价格和出货量之间做
了平衡，以利润优先,主动减少出货量，2024 年实现全球组件出
货量 31.1GW。大型储能系统全年出货量 6.5GWh，同比增长超
500%，对全年业绩做了突出贡献。2024 年，公司实现营业收入
461.7 亿元，归母净利润 22.5 亿元。
2025 年第一季度，公司组件出货量 6.9GW，较去年同期增长
9.5%，大型储能系统受合同签署和交付节奏的影响，确认收入的
出货量 0.79GWh，之后季度储能交付预计会明显提升。一季度实
现营业收入 85.9 亿元，尽管有美国组件关税和储能季度性出货
量减少的挑战，仍然实现扣非净利润 8731.5 万元，保持盈利。
此外，公司积极提升现金管理水平，第一季度经营性现金流入
投资者关系活动 13.9 亿元。
主要内容介绍
2. 2025 年经营重点：
当前，行业供需失衡仍在延续，同时面临需求的不确定性和
更加严峻的地缘政治挑战。2025 年公司将继续执行行之有效的
经营策略，平衡组件出货量和利润的关系，保证大型储能业务的
高质量交付。以提升盈利能力为核心，加强流动性管理。利用好
AI 技术，进一步提升运营效率，实现降本增效。做好海外重点
产能项目的建设，配置最好的资源，保证项目顺利建设、按期投
产和达产。
面对美国对光储产品加征的关税壁垒，公司也在积极以智慧
与韧性探寻新航道，主要有以下几个方面措施：
1）通过目前短暂的 90 天时间窗口，利用好东南亚及其他现有
供应链的原有产能航道；
2）加快推进部分制造及采购环节向关税成本相对较低的地区转
证券代码：688472 证券简称：阿特斯
移，优化全球产能布局；
3）发挥美国本土组件、电池以及储能产能的先发和规模等优
势，保障并加快位于美国本土的工厂稳定生产，持续为客户提供
本地化交付；
4）积极与主要客户和供应商协商，合理分摊关税成本，确保供
应链稳定；
5）为后续可能的中美谈判及关税回到相对合理的区间做好准
备，并通过多种渠道，希望能够争取特定产品的关税豁免或减
免。
3. 美国产能的投放进度，以及对当前关税政策的应对策略和产能
规划更新？
答：公司在美国的产能布局正稳步推进，5GW 组件工厂已顺利度
过磨合期，预计今年下半年可达设计产能，今年产量预估3GW 以
上。美国电池片厂第一期主要设备已到位，预计明年能形成批量
供应。在关税应对方面，公司采取多边平衡的策略，双反税初裁
后已经切换了多元的供应链布局，包括和第三方供应商合作，加
上我们美国本地的产能布局，能让我们继续在美国保持盈利。此
外客户也会消化掉一部分关税成本。
4. 美国储能订单受对等关税影响，以及非美市场储能出货节奏？
答：目前储能项目储备中有一半以上是全球非美市场。美国订单
部分已在关税发生前发货，一二季度的交付基本不受影响。关税
发生后生产节奏相对放缓，已签合同有关税变化保护条款，正在
和客户共同评估，同步在观察关税政策变化。全球非美市场出货
节奏正常，一季度出货量是签单交付节奏引起的季节性减少，二
季度开始储能交付量会有明显提升。储能市场的地理分布越来越
分散，今年我们在加拿大、英国、澳洲、拉美的出货量都在扩
大，明年也会有新的市场起量，是逐步多元化的过程。
5. 美国储能客户可以接受什么样的关税水平？
答：客户可接受的关税水平比我们想象的高。对客户来说，无
论项目延期还是取消，对客户的投资和前提投入都会产生重大
影响。
6. 组件关税影响，后续环比趋势如何？