中熔电气:301031中熔电气投资者关系管理信息20250428

西安中熔电气股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
√ 特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 天风电新、中金公司、景顺长城、财通资管、中邮基金、东吴电新、
人员姓名 富达基金、银河基金、长江财富、天弘基金、中金资管、广发电新、
招商基金、工银瑞信等机构
时间 2025 年 4 月 21 日~4 月 25 日
地点 公司会议室通过腾讯会议线上参会
上市公司接待人 董事会秘书刘冰先生；
员姓名 证券事务代表苏律文女士；
接待人员与投资者进行了沟通交流，在会议交流过程中，相关人员严
格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，主要内
容如下：
1、激励熔断器
2024 年激励熔断器的销售额达 1.37 亿元，年增长幅度约为 189%，电
动车领域增长显著。随着市场需求的增加，激励熔断器在电动车领域
的竞争力有望进一步提升。如比亚迪将在电机保护侧增加使用激励熔
断器，可能会产生标杆效应，有望在 2025 年实现收入大比例提升，达
到 2.5 亿元以上的收入目标。
2、毛利率分析
2024 年毛利率较年初略有提升，得益于降本增效，也受益于产品结构
投资者关系活动 的改善。虽然客户对公司部分老产品会有年降的需求，但今年总体降主要内容介绍 价的压力比去年小些。希望今年的毛利率能够稳中有升。
3、海外收入及关税政策的影响
公司 2024 年境外收入约为 9300 万元，占比 6.55%。直接出口到美国的
数据约为 2000 万元，整体出口量较小。且公司的产品主要为零部件产
品，关税政策对公司直接影响有限，公司在泰国的生产基地已具备批
量生产能力，能有效降低未来可能的关税风险。公司将持续关注国际
最新动态，高度关注外部环境变化及政策调整，保障公司的稳健经营。
4、泰国工厂
泰国工厂目前主要是生产面向美国和欧洲市场的产品，计划逐步扩大
产量，应对出口需求，同时关注关税政策变化。目前泰国的自动化生
产线主要是为特斯拉、沃尔沃等客户准备，考虑到关税等因素，公司
会根据实际情况增加在泰国的生产投入，如有必要公司会考虑在欧洲
设厂的可能。

5、公司一季度业绩情况
公司一季度收入表现良好，主要受多重因素影响，行业政策变动，部
分客户抢装，同时新能源汽车行业发展良好，股份支付同比减少、期
间费用上升幅度低于销售增长等，这些促进了销售和利润都有所上涨。
后续的增长情况还需继续观察行业变化。希望在保持目前毛利率稳定
的基础上逐步提升市场份额。
6、公司产能
公司目前仍然处于高产能利用率状态，预计会继续保持这种情况。公
司目前产业基地一期项目已经能够满足约 20 多亿元的产能，整体情况
良好，目前仍未达到满产饱和的程度，如订单量增长，公司不会因此
受到产能限制，出现交付问题。
7、股权激励费用
公司 2024 年股权激励费用约为 5600 多万元，25 年的股权激励费用约
为 3700 万元，一季度约为 1100 万元，股权激励实际费用还会受到实
际绩效考核等影响。
8、风光储行业
公司风光储行业收入增速不高的主要原因为降价和减配，同时公司在
较小规模企业的项目中参与度较低，但公司在大客户的项目中依然保
持稳定的份额。该行业以前的毛利率水平较高，但现在行业扩大，规
模增加，毛利率自然受到影响。公司将持续满足客户需求、提供新产
品，优化该行业的产品结构。
9、数据中心行业
数据中心以前包括计算中心、信息中心、云中心，算力中心是一种新
形态，得益于 AI 的发展，而饱受关注。数据中心主要应用于云计算、
互联网企业、政企服务等场景，数据中心需要供电系统，供电系统包
括 UPS、HVDC、列头柜、巴拿马电源、BBU 等设备，这些设备里面会用
熔断器。直接客户比较多，包括维蒂、中恒、科士达、科华、台达等
都是我们的客户。
10、新品类的开拓
公司于今年初完成了对宁波高石电测的收购，该公司主要是做电流传
感器。目前已有项目定点，有小部分收入，但因刚刚起步，所以不能
期望短期内实现收入大规模增长。
2025 年公司将加大投资力度，推动继电器、集成产品开发，争取客户
的重点项目定点，建立样板工程。
公司在上海设立研发中心，创设微电子事业部，将持续关注行业的新
需求。公司将为客户提供先进的智能电气集成方案，建设一站式方案
解决服务体系，高速响应客户需求。
附件清单（如有） 无
日期 2025 年 4 月 25 日