桐昆股份:桐昆集团股份有限公司2024年年度报告摘要

公司代码：601233 公司简称：桐昆股份
桐昆集团股份有限公司
2024 年年度报告摘要

第一节 重要提示
1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、 公司全体董事出席董事会会议。
4、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，桐昆集团股份有限公司（“以下简称公司”）母公司2024年度实现净利润118,876.49万元。根据《中华人民共和国公司法》和《公司章程》规定，母公司累计提取的法定盈余公积已达到注册资本的50%，故本年度不再计提其余的法定盈余公积。母公司2024年可供分配利润总计为1,021,044.22万元。
2024年利润分配方案为：公司拟向全体股东每股派发现金红利0.1元（含税）。截至本公告日，公司总股本2,404,779,773股，其中回购账户中的库存股为21,225,873股。剔除库存股后公司参与此次分红的股本数为2,383,553,900股，以此计算合计拟派发现金红利238,355,390.00元（含税）。本年度不送红股，也不实施资本公积金转增股本。此预案尚需提交公司2024年年度股东大会审议。
第二节 公司基本情况
1、 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 桐昆股份 601233 /
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 费妙奇 宋海荣
联系地址 浙江省桐乡市梧桐街道凤凰湖大道 浙江省桐乡市梧桐街道凤凰湖
518号 大道518号
电话 0573-88180909 0573-88182269
传真 0573-88187790 0573-88187776
电子信箱 fmq@zjtkgf.com freedomshr@126.com
2、 报告期公司主要业务简介
2024 年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是谋定进一步全面深化改革总目标
的关键一年。这一年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，中国式现代化迈出新的坚实步伐。在此背景下，化纤行业呈现恢复性增长态势，主要运行指标实现积极变化。其中，行业平均开工负荷处于高位，产量较快增长；面对出口压力加大，化纤企业积极拓展国际市场，出口量实现正增长；经济效益同比提升，全年营收保持在 1 万亿元以上规模，运行质量有所改善。
1、2024 年化纤行业运行基本情况
（1）负荷相对高位，产量较快增长
2024 年，化纤行业平均开工负荷处于高位，总体水平高于 2023 年，尤其是涤纶直纺长丝、
锦纶民用长丝平均开工负荷均在 90%以上，分别较 2023 年提升 7.8、8.8 个百分点。
在产能高基数和高开工的情况下，2024 年化纤产量较快增长。根据中国化纤协会统计，2024
年化纤产量为 7475 万吨，同比增长 8.8%。其中，涤纶长丝和氨纶产量同比分别增长 10%左右，锦纶产量同比增长 6.3%，粘胶短纤产量同比增长 5.8%，莱赛尔纤维产量同比增幅达 27.4%。
（2）终端需求实现增长，但压力有所显现
2024 年，一揽子政策及时出台，推动社会信心有效提振、经济明显回升，带动纺织服装商品
内需消费实现温和增长。外需方面，我国纺织产业链竞争力持续释放，有效顶住较为严峻的外贸形势，全年出口实现正增长。
从化纤直接下游来看，化学纤维纱、化学纤维短纤布产量分别同比增长 8.2%、3.4%；从化
纤下游主要行业（加弹、织机、涤纱）开机率来看，均较 2023 年有所提升，且加弹开机率提升明显。从轻纺城成交量来看，平均值略低于 2023 年。
（3）出口增速前低后高，全年恢复增长态势
根据中国海关数据，2024 年，化纤产品共出口 665 万吨，同比增长 2.16%，全年恢复增长
态势。分出口目的地看，对印度出口减量影响较大。2023 年 10 月印度对涤纶长丝执行 BIS 认证，
企业在此前抢出口，致使 2023 年涤纶长丝出口量大增。2024 年涤纶长丝出口没能延续上年的高增长态势，全年出口量同比减少 2.50%。如果刨除印度，对其他国家和地区出口涤纶长丝实际是增长的。此外，化纤出口市场份额变化明显，印度、土耳其份额分别下降 5.6、2.6 个百分点，越南、巴基斯坦、埃及份额有明显提升。
（4）上半年化纤市场相对平稳，下半年成本支撑减弱
2024 年，原油价格在 66—87 美元/桶区间波动，上半年地缘扰动带来上涨行情，4 月初达到
全年高点 87 美元/桶；下半年美联储降息，市场预期经济下滑，需求弱化，油价不断回落，9 月上旬降至全年低点 66 美元/桶，此后转入“震荡筑底”阶段。
虽然上半年原油价格呈现上涨行情，但 PTA、涤纶价格与原油价格关联性稍弱，市场波动较
为平稳，价格受供需博弈影响较多。下半年随着原油价格不断回落，成本端支撑减弱，化纤价格
呈现下行趋势。以聚酯链为例，PTA 价格由 7 月初的 6015 元/吨降至年末的 4760 元/吨，跌幅达
26%；涤纶 POY 由 7 月初的 8015 元/吨降至年末的 7040 元/吨，跌幅达 14%。
（5）经济效益同比提升，运行质量有所改善
2024 年化纤行业经济效益指标呈现积极变化。分行业来看，涤纶、锦纶和纤维素纤维行业利
润较 2023 年显著改善，分别贡献化纤全行业利润的 48%、18%、23%。具体来看，涤纶行业上
半年利润水平存在一定压力，下半年随着加工差的逐步改善，利润水平有所提升；锦纶行业利润水平表现较为稳定，户外及运动领域需求旺盛，拉动锦纶消费量增长，从而为行业带来利润空间；氨纶行业利润总额下降较为明显，一方面是原料价格下跌的拖累，另一方面是新增产能带来供应压力，叠加需求不及预期，行业库存处于偏高水平，产品价格呈现下行趋势。
2、行业发展呈现的特征
（1）周期性特征
涤纶长丝行业及 PTA 行业，因上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍生品，受到国
际原油价格波动的影响，叠加行业间企业之间竞争策略的不同，再加上下游需求受宏观经济、消费升级、出口政策等因素的影响，行业运行具有一定的周期性。
（2）区域性特征
涤纶长丝及 PTA 行业作为纺织产业链的中游行业，在欧美发达国家产业转移的过程中，中国、
印度和东南亚国家凭借市场和劳动力成本优势，承接了大部分的化纤产能。在国内，随着产业链一体化优势愈发明显，涤纶长丝行业的区域分布向浙江省、江苏省、福建省集中，同时也呈现出产业梯度转移的特征。
（3）产业链一体化特征
化纤企业在激烈的市场竞争中逐步意识到，单纯依靠单一产业的竞争，企业的抗风险能力比较弱，企业盈利的波动性比较大。近年来，涤纶长丝行业和 PTA 行业的扩产，随着技术的进步和行业中龙头企业综合实力的进一步增强，主要体现在行业龙头企业间的扩产和增量，且各企业纷纷向其现有产业的上游产业进行延伸，做大做强产业链，以抵抗行业波动的风险，打造一体化产业链的趋势愈发明显。
行业发展呈现的特征
（1）周期性特征
涤纶长丝行业及 PTA 行业，因上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍生品，受到国
际原油价格波动的影响，叠加行业间企业之间竞争策略的不同，再加上下游需求受宏观经济、消费升级、出口政策等因素的影响，行业运行具有一定的周期性。
（2）区域性特征
涤纶长丝及 PTA 行业作为纺织产业链的中游行业，在欧美发达国家产业转移的过程中，中国、
印度和东南亚国家凭借市场和劳动力成本优势，承接了大部分的化纤产能。在国内，随着产业链一体化优势愈发明显，涤纶长丝行业的区域分布向浙江省、江苏省、福建省集中，同时也呈现出产业梯度转移的特征。
（3）产业链一体化特征
化纤企业在激烈的市场竞争中逐步意识到，单纯依靠单一产业的竞争，企业的抗风险能力比较弱，企业盈利的波动性比较大。近年来，涤纶长丝行业和 PTA 行业的扩产，随着技术的进步和行业中龙头企业综合实力的进一步增强，主要体现在行业龙头企业间的扩产和增量，且各企业纷纷向其现有产业的上游产业进行延伸，做大做强产业链，以抵抗行业波动的风险，打造一体化产业链的趋势愈发明显。
（一）主要业务情况概述
报告期内，公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的 PTA
（精对苯二甲酸）的生产。公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶 POY、涤纶 FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝、ITY、中强丝六大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称。
公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。截至报告期末，公司已具备 1000 万吨原油加工权益量、1020 万吨 PTA、1300万吨聚合、1350 万吨涤纶长丝年生产加工能力。

（二）公司经营模式
公司主要的经营模式为：通过购买 PX（对二甲苯）生产 PTA（精对苯二甲酸），并将自产和
部分外购的 PTA 与 MEG（乙二醇）等作为主要生产原料，经过一系列的化工、化学反应，生产出各类合格的涤纶长丝产品进行市场销售，从而实现赚取加工费的过程。
1、采购模式
公司根据生产开工负荷安排采购计划，采用长约采购保障和临时现货采购调剂相结合的方式进行主要原料的采购。公司的主要原料为 PX、PTA、MEG、醋酸和切片，其价格变化与原油价格的相关性比较大，公司建立健全了采购业务流程，并基于对宏观经济及市场行情的判断，根据供应商的报价、结算交割模式等因素，凭借自身的规模优势，与供应商开展业务合作，保障原料的供应和原材料采购成本的控制，规避价格波动的风险。
2、生产模式
涤纶长丝--公司主要采用大容量熔体直纺技术和切片熔融纺技术生产功能性差别化涤纶长丝产品。大容量熔体直纺技术以 PTA、EG 为原料，经过聚合、纺丝工艺生产涤纶长丝，具有“大容量、高配置、高品质、柔性化、功能差别化、低能耗、低排放、短流程、低成本”等特点；切片熔融纺技术以切片为原料，经过干燥和再熔融生产高品质、高