拉普拉斯:华泰联合证券有限责任公司关于拉普拉斯新能源科技股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告

华泰联合证券有限责任公司
关于拉普拉斯新能源科技股份有限公司
2024 年度持续督导跟踪报告
保荐机构名称：华泰联合证券有限责任公司 被保荐公司简称：拉普拉斯
保荐代表人姓名：张新星 联系电话：0755-82492010
保荐代表人姓名：罗剑群 联系电话：0755-82492010
根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）作为拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下简称“拉普拉斯”、“公司”或“发行人”）首次公开发行股票的保荐机构，对拉普拉斯进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告：
一、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
二、重大风险事项
公司面临的风险因素主要包括：
（一）核心竞争力风险
1、技术升级迭代及产品研发失败风险
光伏行业整体技术迭代较快，未来可能面临技术迭代进一步加快、多种技术路线同时分散开展的可能性，下游客户对设备工艺路线、材料类型、技术指标等要求也可能不断变化，这对设备厂商在技术发展方向的把握、技术储备、产品迭代及推新方面提出了更高的要求。未来，如果公司不能准确判断光伏电池片行业
的发展趋势，无法理解和满足客户的技术需求，新产品的开发应用在前瞻性、及时性等方面与行业的发展方向和客户的具体需求无法有效匹配，可能会导致公司技术、产品竞争力下降。
2、研发人员流失及技术泄密风险
公司通过持续的研发投入和人才团队建设，形成了多项核心技术。随着产品市场的发展以及行业竞争环境的变化，公司可能面临因关键人员流失、保密措施出现疏漏等原因导致公司核心技术泄露的风险，从而对公司的产品竞争能力和经营发展产生不利影响。
（二）经营风险
1、公司规模扩张带来的管理风险
公司近年来经营规模实现了快速增长，人员数量及资产规模随之均增长较快。随着公司上市后募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产及业务规模将进一步扩大，对公司的战略规划、组织架构、内部控制、运营管理、财务管理等方面均提出了更高的要求。若公司经营管理水平无法适应业务规模的快速扩张，或公司组织架构和管理制度未能及时调整完善或运行情况不佳，将可能导致公司运营效率和内控水平有所下降，对公司持续稳定发展产生不利影响。
2、公司经营业绩高速增长不可持续风险
公司主营产品为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备等，市场需求主要来源于光伏电池新增产能建设及现有产能设备的更新迭代。光伏电池产能建设受行业需求及价格趋势、技术发展阶段、政策环境、下游客户产品竞争力等多方面因素影响。同时，公司在经历近几年的高速增长后，已成为高效光伏电池片核心工艺设备的主流供应商，经营规模已发展至一定体量，收入和盈利基数水平显著提升。如果光伏电池产能建设投资增速下降或减少，公司可能面临经营业绩高速增长不可持续风险。
3、客户集中度较高的风险
报告期内，公司对前五名客户销售额合计为436,351.89万元，占公司年度销
售总额的比例为76.18%，主要客户集中度相对较高，客户的自身经营状况变化可能对公司产生较大影响。若公司后续无法持续拓展新增客户或部分主要客户经营情况不利，或其他因素减少对公司产品的采购，将对公司未来经营业绩产生不利影响。
（三）财务风险
1、存货跌价风险
由于公司产品验收周期相对较长，存货中发出商品数额较大，公司存货账面价值较高。截至报告期末，公司存货账面价值为433,453.22万元，占当期总资产比例为42.88%。如果未来产品销售价格发生重大不利变化或发出商品在客户端未能验收通过，公司可能面临计提存货跌价准备的风险，并将对公司经营业绩产生不利影响。
2、应收账款和合同资产无法收回的风险
截至报告期末，公司应收账款和合同资产合计账面价值为166,653.63万元，占当期营业收入的比例为29.09%。公司下游客户主要为光伏行业知名厂商，经营规模较大、信誉资质良好，且公司基于谨慎性原则已根据信用减值政策对应收账款和合同资产计提了坏账准备。如果公司下游产业化放缓或公司客户财务状况出现恶化，导致公司应收账款和合同资产无法及时收回，将对公司的经营业绩产生不利影响。
3、税收优惠政策变化风险
公司及子公司无锡拉普拉斯、嘉庚特材为高新技术企业，享受高新技术企业15%所得税的优惠税率。公司销售设备所匹配的嵌入式软件产品适用软件产品增值税政策，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
如果公司及子公司未来无法通过高新技术企业等资格重新认定，或国家相关税收政策发生变化，则可能面临因税收优惠减少或取消而对公司经营业绩产生影响。
（四）行业风险

高效光伏电池片核心工艺设备具有较高的技术壁垒、产品壁垒和客户壁垒。
尽管公司已取得了一定的领先优势，但随着高效光伏电池片工艺技术的日趋成熟
以及市场需求的持续提升，相关市场空间潜力巨大，可能吸引新的竞争者进入，
增加市场份额的竞争压力；
另一方面，光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌
现，现有竞争对手的技术进步、成本降低等因素可能会进一步挤压公司的市场份
额，若公司在新产品研发及量产上不能及时应对市场竞争，可能会面临市场份额
下降的风险。
（五）宏观环境风险
近年来，受地缘政治冲突、贸易环境不稳定、国际能源危机等多重因素的影
响，部分国家和地区针对光伏产品的贸易保护政策时有发生。尽管光伏发电是全
球可再生能源规划的重要组成部分，但未来如果相关国家或地区进一步加大贸易
保护政策力度，将对中国光伏产品销售产生不利影响，进而对公司的经营业绩产
生不利影响。
三、重大违规事项
无。
四、主要财务指标的变动原因及合理性
2024年，公司主要财务数据及指标情况如下：
单位：元
主要会计数据 2024年 2023年 本期比上年同期增
减(%)
营业收入 5,728,130,290.71 2,966,160,261.21 93.12
归属于上市公司股东的净利润 729,321,762.11 410,812,400.75 77.53
归属于上市公司股东的扣除非经常 605,307,088.92 358,620,113.62 68.79
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 79,541,538.42 1,188,408,712.17 -93.31
主要会计数据 2024年末 2023年末 本期末比上年同期
末增减（%）

归属于上市公司股东的净资产 3,523,565,289.44 2,097,768,953.63 67.97
总资产 10,109,253,105.40 11,224,045,537.47 -9.93
主要财务指标 2024年 2023年 本期末比上年同期
末增减（%）
基本每股收益（元／股） 1.96 1.13 73.45
稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收 1.63 0.98 66.33
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 28.07 22.07 增加6.00个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净 23.30 19.27 增加4.03个百分点
资产收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%） 5.16 7.82 减少2.66个百分点
上述主要财务指标的变动原因如下：
1、2024年，公司营业收入同比增长93.12%，主要得益于公司在新型高效光
伏电池片设备领域的技术优势及公司产品良好的竞争能力，随着公司产品在客户
端不断交付和验收，营业收入大幅增长；
2、2024年，公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润分别同比增长77.53%、68.79%，主要系公司报告期内营
业收入增长以及非经常性损益增长等影响所致。
3、2024年末，公司归属于上市公司股东的净资产较期初增加67.97%，主要
系公司在报告期内的经营所得以及公司首次公开发行股票股本和资本公积增加
所致。
4、2024年，公司基本每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益分别
同比增长73.45%、66.33%，主要系归属于上市公司股东的净利润增加所致。
5、2024年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下跌93.31%，主要系受
下游行业波动以及客户资金计划影响，销售回款有所减少。
五、核心竞争力的变化情况
（一）优秀的技术研发团队
公司已建成一支专业化的高效光伏电池片和半导体分立器件设备研发技术
团队。公司创始团队具有丰富的光伏行业产品和技术经验，立足核心工艺解决方案，搭建了有梯次、有深度的研发技术团队，建立了良好的激励机制，并通过信息化手段不断提升研发管理水平和效率。
截至报告期末，公司研发人员共511人，占员工总数的比例为21.08%，研发人员背景涉及多个学科领域，具有合理的层次和梯度，能够有效支持工艺设计、产品、软件、零部件及核心材料等