华锐精密(688059):国产数控刀具领军品牌,人形机器人、AI软件谋新篇-深度研究

#核心观点：

   1、公司是国内硬质合金数控刀具龙头，核心团队产业积淀深厚。

   2、公司自上市以来推进产能扩张与产品结构升级，从数控刀片延伸至整刀、刀体及定制化解决方案，并加速全球化布局。

   3、2025年公司业绩迎来复苏，前三季度实现营业收入7.71亿元，同比增长31.9%；归母净利润1.37亿元，同比增长78.4%。

   4、刀具行业正迎来通用需求总量企稳与高端制造业结构升级的双重驱动，公司专注核心技术创新，有望成为高端国产替代的领军企业。

   5、全球刀具市场空间超2000亿元，公司通过成立海外子公司和孙公司积极布局海外，打开成长天花板。

   6、公司针对性研发人形机器人及超硬刀具，积极对接产业巨头，有望受益人形机器人产业趋势。

   7、公司向AI软件延伸，“华锐智加工业软件”可使机床刀具的加工效率提升5%-30%，配置空间较大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年收入分别为10.5亿元、12.6亿元、14.5亿元，同比增长38.3%、20.0%、14.7%；净利润分别为1.8亿元、2.9亿元、3.7亿元，同比增长66.0%、62.5%、28.3%。给予12个月目标价110.05元，对应2026年35倍PE，维持“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   工业景气修复放缓；行业竞争加剧；技术迭代不及预期；原材料价格波动；海外市场开拓放缓；盈利预测不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。