铁流股份(603926):掌握精密加工全链路,积极布局机器人-首次覆盖

#核心观点：1、预计2025-2027年公司归母净利润为1.25亿元、1.58亿元、1.91亿元。2、公司主业涵盖汽车传动系统、高精密零部件制造、商用车全车件智慧服务三大板块。3、公司正从传统汽车传动系统业务向高精密零部件制造转型，已获得理想、零跑、大众汽车等新能源车电机轴订单。4、公司积极布局机器人赛道，与哈特机器人研究院合作并设立具身智能事业部，其精密制造能力与机器人零部件要求协同。5、公司旗下商用车全车件供应链企业运用线上平台，打造供应链平台经济新模式。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为1.25亿元、1.58亿元、1.91亿元，对应PE为29倍、23倍、19倍。公司估值低于可比公司均值，汽车传动系统业务稳固，新能源车电机轴业务即将起量，且积极布局机器人赛道，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：1）电机轴产能建设不及预期；2）下游重点整车客户销量不及预期；3）与哈特研究院的合作进程不及预期；4）宏观经济下行导致汽车行业需求萎缩。

  

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