龙旗科技(603341):ODM龙头"1+2+X"战略拥抱AI浪潮,开启成长新周期-公司首次覆盖报告

#核心观点：1、龙旗科技为智能手机ODM全球出货量龙头，2024年营收464亿元。2、公司加速“1+2+X”战略落地，以智能手机为核心，同步开拓智能眼镜、AI PC、汽车电子等新兴增长极。3、在AI眼镜赛道提前卡位，2024年出货量超200万件，SIP封装预计2026年年底投产。4、智能手机业务盈利能力改善，未来有望受益于手机市场增长、生成式AI刺激换机及ODM份额提升。5、公司积极把握AI PC加速渗透和汽车智能化趋势，加强研发投入以切入新兴赛道。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收462.08亿元、546.44亿元、663.31亿元，实现归母净利润6.42亿元、9.04亿元、12.73亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；下游需求不及预期

  

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