海光信息(688041):双轮驱动,国产算力新生态-深度报告

#核心观点：

   1、海光信息是我国国产高端CPU和DCU双领军企业。

   2、公司高端通用CPU业务受益于信创深入推进，凭借生态、性能和安全等综合优势，有望持续高速增长。

   3、DCU业务在AI时代国产算力总量和份额双升趋势下，凭借产品持续迭代、“类CUDA”环境兼容以及与中科曙光协同，有望迎来爆发。

   4、公司拟吸收合并中科曙光，将具备从核心AI芯片到智算集群的全栈产品能力，并通过“AI计算开放架构”打造国产算力新生态，成长为AI时代算力综合平台。

   5、公司营收保持高速增长，2024年全年和2025年前三季度分别实现营收91.62亿元和94.90亿元，分别同比增长52.40%和54.65%；归母净利润分别为19.31亿元和19.61亿元，分别同比增长52.87%和28.56%。

  

   #盈利预测与评级：

   资料中提及公司2024年全年和2025年前三季度分别实现营收91.62亿元和94.90亿元，分别同比增长52.40%和54.65%；归母净利润分别为19.31亿元和19.61亿元，分别同比增长52.87%和28.56%。资料未提供明确的未来盈利预测数据及评级。

  

   #风险提示：

   1、需求不及预期的风险；

   2、产能供应不足的风险；

   3、行业竞争加剧的风险；

   4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。