伊之密(300415):经营有韧性,出海+镁合金压铸打开成长空间

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收43.06亿元，同比增长17.21%；归母净利润5.64亿元，同比增长17.45%。2、2025年第三季度公司实现营收15.59亿元，同比增长19.62%；归母净利润2.2亿元，同比增长21.24%。3、第三季度毛利率33.27%，环比继续提升；净利率14.18%，环比略有提升。4、公司存货及合同负债均处于较高水平，体现订单持续度较好。5、2025年上半年注塑机出口加速增长，公司海外业务覆盖90多个国家和地区，海外市场逐步开拓。6、公司投资不低于3.7亿元获得顺德区地块用于扩产；湖州南浔华东基地（一期）预计2026年4月投产，将形成年产1000台中大型注塑机产能。7、公司在半固态镁合金注射成型机领域技术储备覆盖400T-10000T全系列机型，已成功签约3200T半固态镁合金注射成型机并交付6600T机型，与广州德志签署战略合作协议，镁合金业务有望成为新增长点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利润7.28、8.49、9.93亿元，对应PE为16、14、12倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、市场环境变化导致需求不及预期的风险；2、行业竞争加剧的风险。

  

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