浙江鼎力(603338):毛利率环比明显提升,美国市场明年有望量价齐升-25Q3业绩点评

#核心观点：1、公司2025年三季度实现营收23.39亿元，同比增长2.83%；归母净利润5.42亿元，同比下降14.72%。2、2025年前三季度累计营收66.75亿元，同比增长8.82%；累计归母净利润15.95亿元，同比增长9.18%。3、25Q3综合毛利率36.12%，环比提升4.12个百分点。4、国内收入受行业调整影响预计下滑，海外为主要增长拉动。5、销售、管理、研发费用合计金额环比基本持平，费用端已基本稳住。6、欧美市场需求有望稳步向上，美国市场有望提价，公司在欧美双反均具备税率优势，有望受益市场需求修复，份额有望持续提升。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司分别实现归母净利润20.13亿元、24.46亿元，对应PE分别为13倍、11倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、国际贸易关税风险及汇率波动风险；2、臂式产品拓展不及预期风险。

  

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