移远通信(603236):行业需求向好,盈利能力稳定

#核心观点：1、2025Q1-Q3公司实现营业收入178.77亿元，同比增长34.96%；归母净利润7.33亿元，同比增长105.65%。2、2025Q3公司实现营业收入63.30亿元，同比增长26.68%；归母净利润2.62亿元，同比增长78.11%。3、联网行业需求向好，无线模组、车载模组、智能模组等核心业务增长显著，毛净利率环比基本持平。4、公司构建“1+N”业务矩阵，以模组为基石，天线、ODM、智能化解决方案、软件服务平台等多元化业务协同发展。5、公司推进模组产品线多元化，全系智能模组产品全面接入火山引擎豆包VLM多模态AI大模型。6、深化车载模组及方案全域布局，新增DynaBlue量产级别蓝牙协议栈、LXC虚拟化座舱软件方案等，并导入超过20家主机厂量产落地。7、天线业务聚焦多领域客户痛点，以定制化解决方案实现显著突破。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.00亿元、12.67亿元、18.13亿元，同比增长70%、27%、43%，对应PE为24x、19x、13x，重点关注。

  

   #风险提示：1、市场竞争风险；2、外汇波动风险。

  

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