龙旗科技(603341):毛利率持续回升,智能眼镜大放异彩

#核心观点：1、2025年1-9月公司实现营收313.32亿元，同比下降10.28%；归母净利润5.07亿元，同比增长17.74%。2、2025年1-9月公司毛利率8.59%，归母净利率1.62%。3、2025年第三季度单季度毛利率9.38%，同比提升4个百分点。4、智能手机业务第三季度营收76.82亿元，同比下降21.96%，环比上升5.50%。5、AIoT产品业务第三季度实现收入22.82亿元，同比上升47.17%。6、智能眼镜领域拓展与全球互联网头部客户合作，首个智能眼镜盒项目进入量产，运动版智能眼镜成功上市。7、AIPC领域两款自主研发新品上市，分别聚焦高性能需求与轻量化场景；全球头部客户首个合作项目正式落地。8、汽车电子领域，车载移动智控平板向核心客户量产发货，并获得两家头部客户项目定点；车载无线充项目进入量产及供货阶段。9、公司股东苏州顺为减持，截至10月23日持股比例降至1.96%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利润6.54亿元、9.07亿元、13.00亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、消费电子需求增长不及预期；2、新产品研发进展不及预期。

  

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