三花智控(002050):2025Q3业绩高增,机器人业务积极布局

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收240.29亿元，同比增长16.86%，归母净利润32.42亿元，同比增长40.85%，扣非归母净利润30.83亿元，同比增长37.15%。2、2025Q3公司实现收入77.67亿元，同比增长12.77%，归母净利润11.32亿元，同比增长43.81%，扣非归母净利润10.73亿元，同比增长48.80%。3、家电制冷业务与海尔智家签署战略合作协议，汽车零部件业务海外核心客户需求回暖，机器人业务设立事业部并推进海外生产基地建设。4、2025Q3公司毛利率28.02%，净利率14.82%，同比提升3.23个百分点，销售、管理、研发、财务费用率分别同比下降0.60、2.06、0.10、0.94个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为42.94亿元、49.96亿元、60.56亿元，对应EPS分别为1.02元、1.19元、1.44元，当前股价对应PE为46.02倍、39.55倍、32.63倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、汇率波动、新业务拓展不及预期等。

  

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