华锐精密(688059):25Q3营收稳增,盈利能力改善-2025Q3业绩点评

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司实现营收7.7亿元，同比增长31.85%；归母净利润1.37亿元，同比增长78.37%；扣非后归母净利润1.36亿元，同比增长79.83%。2、2025年Q3单季度实现营收2.52亿元，同比增长44.49%，环比下降15.30%；归母净利润0.52亿元，同比增长915.62%，环比下降7.56%；扣非后归母净利润0.52亿元，同比增长1040.88%，环比下降6.95%。3、2025年Q3毛利率为43.61%，同比增长10.93个百分点，环比增长4.53个百分点；净利率为20.67%，同比上升17.73个百分点，环比增长2.73个百分点。4、2025年Q3期间费用率为15.55%，同比下降9.99个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比下降2.16、2.05、4.01、1.76个百分点。5、公司布局机器人领域刀具，加大相关刀具研发，已在耐热合金加工用涂层刀具和精密零部件切削刀具开发方面取得成果，并获得宇树科技小批量订单。6、公司进军工业软件领域，与无锡离巽设立合资公司株洲华智技术，持股80%，并推出“华锐智加”工业软件，具备切削全程动态监控、加工效率提升5%-30%、降低安全风险、提高产品良品率、减少停机次数、优化刀具使用寿命与管理成本等功能。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入10.24亿元、12.06亿元、14.28亿元，同比增长34.89%、17.76%、18.45%；实现归母净利润1.89亿元、2.46亿元、3.11亿元，同比增长76.79%、30.00%、26.64%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游市场需求不及预期、产品研发进展不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格剧烈波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。