奥海科技(002993):业绩稳健增长,车载及服务器电源进一步打开公司成长空间-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入51.88亿元，同比增长14.14%；归母净利润3.59亿元，同比增长19.32%；扣非归母净利润2.93亿元，同比增长24.62%。2、2025年第三季度单季营业收入19.98亿元，同比增长26.03%，环比增长14.25%；归母净利润1.22亿元，同比增长81.92%，环比增长9.75%；扣非归母净利润1亿元，同比增长132.72%，环比增长17.37%。3、AI终端推动充电功率提升，公司深度绑定头部客户，手机充电器市占率稳居全球第一；后装市场与安克创新等品牌合作提升份额；并拓展笔记本适配器、网络与通信设备适配器、机器人充电器等领域。4、持续发力汽车电控领域，2025年进入业务收获期，2025年上半年汽车业务同比实现翻倍以上增长。5、AI发展拉动服务器电源需求，公司产品功率覆盖550W到8000W，包括算力电源、PDB电源等，已实现规模化交付，客户涵盖服务器制造商、ODM代工厂、互联网行业巨头及消费电子头部企业。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润5.93亿元、7.97亿元、9.46亿元。维持“强推”评级。

  

   #风险提示：智能手机出货不及预期、新客户导入进展不及预期、产品竞争激烈

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。