百龙创园(605016):业绩表现优异,中长期增长可期

#核心观点：1、2025年前三季度公司营收9.69亿元，同比增长18.10%；归母净利润2.65亿元，同比增长44.93%；扣非归母净利润2.60亿元，同比增长50.41%。2、2025年第三季度公司营收3.20亿元，同比增长10.61%；归母净利润9484万元，同比增长50.48%；扣非归母净利润9301万元，同比增长51.00%。3、分产品看，益生元系列、膳食纤维系列和健康甜味剂系列Q3收入同比分别增长17.95%、12.74%和下降4.95%。4、分区域看，Q3国内收入同比下降2.80%，国外收入同比增长17.87%。5、Q3毛利率达44.46%，同比提升11.94个百分点，主要因产品结构优化及新项目产能释放。6、阿洛酮糖作为新食品原料已获批准，预计明年国内销售有望增长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS为0.85元、1.12元、1.48元，分别对应2025-2027年23倍、18倍、13倍PE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：食品安全问题，行业竞争加剧，关税加征超出预期

  

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