均胜电子(600699):智能汽车Tier1再创业,布局机器人创新前行-深度研究

#核心观点：1、公司通过多次并购全球优质资产，形成汽车电子和汽车安全两大业务板块，奠定全球领先地位。2、公司持续迭代前沿技术，加码国内自主品牌和新能源市场，通过全球产能优化实现盈利修复。3、公司依托在智能座舱、自动驾驶等领域的全栈技术积累，将汽车领域的研发、产品、技术、高端制造和客户优势延伸至机器人领域，构建“汽车+机器人 Tier1”双轨战略，打造第二增长曲线。4、汽车安全业务处于全球领先地位，产品线覆盖传统被动安全与主动安全，位居全球第二，受益于汽车“新四化”推进，行业量价齐升。5、汽车电子业务聚焦智能座舱、智能驾驶、智能网联、新能源管理四大板块，保持高强度研发创新投入，在关键技术领域持续领先。6、机器人业务布局产业链上下游，为全球车企及机器人企业提供关键零部件软硬件一体化解决方案，客户包括海外机器人头部企业及国内智元机器人、银河通用等。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为15.6、19.2、23.6亿元，对应PE分别为30.6X、24.8X、20.2X，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：1、下游景气不及预期；2、技术研发与产品开发风险；3、行业价格战持续加剧；4、盈利预测假设不成立或不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。