晋控煤业(601001):Q3业绩环比改善,关注资产注入和高分红潜力-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入93.25亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.65%；扣非后归母净利润12.73亿元，同比下降40.47%。2、单三季度实现营业收入33.60亿元，环比下降5.13%；归母净利润4.01亿元，环比增长10.1%；扣非后归母净利润4.05亿元，环比增长12.3%。3、前三季度原煤产量2618.51万吨，商品煤销量2085.64万吨；单三季度原煤产量896.6万吨，商品煤销量721.17万吨。4、前三季度吨煤售价423元/吨，同比下降；单三季度吨煤售价445.39元/吨，环比小幅回升。5、前三季度吨煤综合成本约331元/吨，同比下降约7-8元；管理费用同比降低22.35%，财务费用同比降低144.7%。6、公司分红率提升至45%，拟每10股派发现金股利7.55元（含税），合计分配利润12.64亿元。7、公司推进潘家窑矿探矿权及相关资产注入；塔山矿智能化建设取得进展，完成4项智能化成果。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为19.2/25.5/29.4亿元，同比-31.5%/+32.5%/+15.4%；EPS为1.15/1.52/1.76元，对应当前股价PE为13.0/9.8/8.5倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：经济增速下行，资产证券化进度不及预期，煤炭价格大幅下跌。

  

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