巨一科技(688162):Q3经营端继续好转,看好公司AI场景落地潜力

#核心观点：1、2025年前三季度实现营业收入29.64亿元，同比增长26.9%；归母净利润0.52亿元，同比增长359.9%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增长165.1%。2、25Q3单季度营业收入10.65亿元，同比增长28.6%，环比增长13.4%；归母净利润0.12亿元，同比增长128.2%，环比下降7.7%；扣非归母净利润0.05亿元，同比增长110.4%，环比增长59.1%。3、25年前三季度毛利率15.9%，同比提升1.0个百分点；25Q3单季度毛利率16.6%，同比提升2.6个百分点。4、25年前三季度四费率合计13.8%，同比下降0.5个百分点；25Q3四费率合计13.5%，同比下降0.3个百分点。5、新能源汽车电机电控零部件业务大客户定点项目持续放量，智能装备业务大客户战略与国际化战略成效显著，海外客户收入同比大幅提升。6、公司探索具身智能机器人零部件新业务，拓展AI技术在汽车装测产线上的应用。

  

   #盈利预测与评级：下调2025年盈利预测至1.12亿元，维持2026-2027年预测1.97亿元、2.53亿元，同比426%、75.7%、28.5%，对应当前PE为42倍、24倍、19倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游汽车销量不及预期、海外贸易壁垒风险、新业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。