移远通信(603236):业绩持续高增,盈利能力稳步提升-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年第三季度实现收入63.3亿元，同比增长26.7%，环比增长0.1%；实现归母净利润2.6亿元，同比增长78.1%，环比增长1.2%。2、前三季度实现收入178.8亿元，同比增长35%；实现归母净利润7.3亿元，同比增长105.7%。3、业绩增长得益于物联网智能化加速渗透，AI+5G+IoT深度融合，5G模组、车载模组、智能模组、ODM及天线等核心业务快速增长。4、公司战略重心转向规模与效益并重，净利润考核纳入各业务单元核心指标，前三季度净利率达到4.1%，同比提升1.5个百分点；毛利率为17.7%，同比略降0.2个百分点。5、前三季度销售、管理、研发、财务四项综合费用率同比下降1.7个百分点至13.1%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.8亿元、12.1亿元、14.4亿元，对应市盈率分别为26倍、21倍、18倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：物联网市场需求不及预期、机器人等新产业方向拓展不及预期、地缘政治风险等。

  

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