宁波银行(002142):营收利润双提速,不良生成率继续改善-2025年三季报点评

#核心观点：1、宁波银行有望保持存贷高增、息差平稳趋势，业绩增速积极向好。2、营收及归母净利润同比增速逐季回升，息差环比企稳，年内有望保持向好趋势。3、25Q3资产同比增速较25Q2提升2.2个百分点至16.6%，贷款同比增速为17.9%，前三季度净增贷款2408亿元，已超2024全年增量。4、25Q3单季新增贷款436亿元，一般对公贷款新增780亿元，同比多增400亿元，结构优化。5、25Q3末不良率持平于0.76%，不良生成率下降至0.92%，拨备覆盖率较Q2末提升1.7个百分点至376%，资产质量改善。6、核心一级资本充足率9.21%，短期发展无虞。

  

   #盈利预测与评级：调整2025-2027年净利润增速预测为9.2%、10.3%、10.9%，对应BVPS为34.29、38.15、42.42元/股，维持目标估值为2025年1倍PB，维持目标价34.1元，维持增持评级。

  

   #风险提示：零售转型成效低于预期；结构性风险暴露超出预期。

  

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