宁波银行(002142):营收利润增速提升,资产质量稳健-详解2025三季报

#核心观点：1、宁波银行3Q25营收同比增长8.3%，较1H25提升0.4个百分点；归母净利润同比增长8.4%，较1H25提升0.2个百分点。2、净利息收入同比增长11.8%，增速继续提升，主要因息差企稳；手续费收入同比增长29.3%，改善显著；其他非息收入增速-9.0%。3、单季年化净息差环比回升5bp至1.74%；资产端收益率环比下行4bp至3.39%，负债成本环比下降10bp至1.62%；生息资产环比增2.9%。4、资产质量方面，不良率0.76%环比持平；关注类占比1.08%环比上升6bp；拨备覆盖率375.91%环比提升1.72个百分点；前三季度累计不良生成0.99%，较上半年下降6bp。5、资产负债方面，3Q25信贷单季新增436.10亿元，同比少增27.67亿元；对公贷款同比多增400.1亿元；个人贷款单季减少1.14亿元；存款单季减少286.1亿元，同比少增499.68亿元。

  

   #盈利预测与评级：公司2025E、2026E、2027E PB 0.84X/0.75X/0.67X。市场化机制是宁波银行稀缺性和成长性的保障，建议重点关注，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。

  

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