立华股份(300761):畜禽出栏量符合预期,年底生猪成本目标12元

#核心观点：1、2025年1-9月实现收入134.9亿元，同比增长6.4%；归母净利润2.87亿元，同比下降75.3%。2、2025年第三季度归母净利润1.38亿元。3、2025年1-9月肉猪出栏量150.58万头，同比增长90.2%；全年200万头出栏目标有望完成。4、2025年1-9月黄羽鸡出栏量4.15亿只，同比增长10.4%。5、2025年上半年肉猪完全成本12.8元/公斤，6月降至12.3元/公斤，年底目标12元/公斤。6、2025年第三季度育肥猪出栏价格分别为14.75元/公斤、13.88元/公斤、13.33元/公斤。7、公司计划未来三年黄羽鸡出栏量维持8%-10%的增量。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入分别为182.42亿元、205.58亿元、219.09亿元，同比增长2.9%、12.7%、6.6%；归母净利润分别为4.47亿元、15.51亿元、16.66亿元，同比下降70.6%、增长247.2%、增长7.4%。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：畜禽疫情；产业政策调整；鸡价上涨晚于预期；猪价下行幅度超预期；原材料价格大涨；

  

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