温氏股份(300498):鸡猪双主业稳定运营,资产负债率持续降低-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司作为猪鸡养殖龙头，凭借行业领先的成本管控优势和稳健的产能释放，持续实现盈利增长。2、2025年前三季度实现营收757.88亿元，同比下降0.03%，实现归属净利润52.56亿元，同比下降18%。3、三季度商品猪成本持续下行，养猪板块实现盈利17亿元左右。4、三季度黄羽鸡价格触底回升，养鸡业务盈利5亿元。5、公司资产负债率下降至49.4%，资产负债表持续改善。6、公司拟每10股派发现金3元，合计派发现金19.9亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年和2026年公司实现归母净利润65亿元、90亿元，重点推荐。

  

   #风险提示：1、突发动物疾病的影响导致企业业绩与出栏规模不达预期；2、饲料原材料价格显著上升；3、需求短期显著下滑。

  

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