爱玛科技(603529):25Q3经营表现稳健,关注高端电摩品牌发布-公司点评报告

#核心观点：1、2025年第三季度经营表现稳健，2025年1-9月实现收入210.9亿元，同比增长20.8%，归母净利润19.1亿元，同比增长22.8%。2、2025年第三季度单季度收入80.6亿元，同比增长17.3%，归母净利润6.9亿元，同比增长15.2%。3、盈利水平稳健，2025年1-9月毛利率18.8%，同比提升1.4个百分点，归母净利率9.0%，同比提升0.1个百分点。4、高端电摩品牌零际即将发布，覆盖更广泛的用户需求，有望成为公司两轮车业务持续增长的动力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.7亿元、27.5亿元、31.8亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：新品及渠道拓展不及预期；终端需求不及预期；行业竞争加剧等。

  

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