奥比中光(688322):业绩超预期,3D视觉传感器需求高企-公司季报点评

#核心观点：1、公司深耕3D视觉领域，伴随机器人与3D打印加速落地，业绩有望快速增长。2、2025Q3营收2.79亿元，同比+102.49%，环比+13.96%；归母净利润0.48亿元，同比+789.83%，环比+33.32%。3、2025Q3销售毛利率45.18%，环比+4.57pct；净利率17.24%，环比+2.84pct。4、销售/管理/研发费用率环比-0.62/-1.12/-0.42pct。5、应收账款环比+39.3%至1.24亿元，应收账款周转天数44.07天。6、2025前三季度经营性现金流净额1.18亿元，净现比1.09。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，上调目标价为113.09元。上调2025-2027年EPS为0.36/0.96/1.52元，上调2025-2027年营收为10.00/15.12/20.33亿元。参考传感器芯片行业平均估值，给予2026年30×PS。

  

   #风险提示：AMR 机器人推广不及预期；竞争格局恶化。

  

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