同花顺(300033):市场活跃度提升,业绩动能增强-季报点评

#核心观点：1、2025年Q3实现营收14.81亿元，同比增长56.72%，环比增长43.66%；归母净利润7.04亿元，同比增长144.50%，环比增长84.64%。2、2025年Q1-Q3实现营收32.61亿元，同比增长39.67%；归母净利润12.06亿元，同比增长85.29%；扣非净利润11.71亿元，同比增长85.50%。3、市场活跃度回升，沪深两市成交额连续100个交易日突破1万亿，带动公司C端业务活跃度提升，金融信息服务需求增强。4、广告及互联网推广服务收入增长，基金、证券、期货等机构及非金融客户增加线上品牌推广投入。5、经营活动现金流净额21.96亿元，同比增长235.32%。6、期末合同负债25.19亿元，较年初增长69.50%，环比增加约2亿元。7、销售费用同比增长33.41%，销售/管理/研发费用率分别为16.25%/6.17%/26.46%，同比变化-0.76/-1.35/-11.43个百分点。8、持续迭代HithinkGPT大模型、问财投资助手等AI产品，新增软件著作权登记53项，累计573项；新增发明专利授权17项，累计131项。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS为5.47/7.55/8.51元。给予2025年72.3倍PE，目标价395.48元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场交易金额的波动；技术落地效果不及预期。

  

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