东山精密(002384):掌握优质客户资源,抓住AI市场机遇

#核心观点：1、公司2025年三季报实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%。2、公司抓住AI市场机遇，快速启动高多层线路板新产能规划，拟投资不超过59.35亿元收购索尔思光电以切入光模块市场，并拟投资不超过10亿美元用于Multek产能提升及新产能建设。3、公司掌握优质客户资源，客户群体覆盖消费电子、新能源汽车、通信设备等多个行业，产品线涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，在电子电路板块已成为行业领先企业，新能源业务的车载FPC、液冷板、电池壳体等产品已建立优势地位。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年收入419.92亿元，归母净利润24.19亿元；2026年收入528.26亿元，归母净利润48.65亿元；2027年收入634.96亿元，归母净利润62.03亿元。给予2025年60倍PE，对应六个月目标价79.22元，维持“买入-A”投资评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。

  

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