同花顺(300033):Q3全面加速,业绩超预期

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入32.61亿元，同比增长39.67%；归母净利润12.06亿元，同比增长85.29%；扣非归母净利润11.71亿元，同比增长85.50%。2、2025年第三季度单季度营业收入14.81亿元，同比增长56.72%；归母净利润7.04亿元，同比增长144.50%；扣非归母净利润6.86亿元，同比增长139.40%。3、2025年前三季度毛利率89.04%，同比提升3.35个百分点；归母净利率36.99%，同比提升9.11个百分点。4、2025年第三季度单季度毛利率91.55%，同比提升4.64个百分点；归母净利率47.54%，同比提升17.07个百分点。5、2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金44.96亿元，同比增长77.70%；经营性净现金流21.96亿元，同比增长235.32%。6、报告期末合同负债25.19亿元，同比增长113.41%，创历史新高。7、2025年第三季度单季度沪深京全A日均成交额21086亿元，同比增长211.29%，环比增长67.03%；日均成交量1414亿股，同比增长99.63%，环比增长35.04%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入64.09亿元、82.38亿元、98.46亿元；归母净利润32.22亿元、40.92亿元、50.55亿元。维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险；技术颠覆风险；海外市场政策风险等。

  

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