海光信息(688041):25Q3营收同比高增,归母净利润受少数股东损益扰动-财报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；扣非归母净利润18.17亿元，同比增长23.18%。2、25Q3营业收入40.26亿元，同比增长69.60%，环比增长31.38%；归母净利润7.60亿元，同比增长13.04%，环比增长9.26%；扣非归母净利润7.27亿元，同比增长10.56%，环比增长12.17%。3、25Q3毛利率60.0%，同比下降9.1个百分点，环比上升0.7个百分点；期间费用率30.0%，同比下降1.2个百分点，环比上升0.1个百分点；净利率29.78%，同比下降7.3个百分点，环比下降0.5个百分点。4、25Q3少数股东损益4.39亿元，同比增长110%，环比增长89%。5、截至25Q3预付款26.18亿元，存货65.02亿元，合同负债28.00亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入155亿元、212亿元、256亿元，归母净利润39亿元、55亿元、64亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：DCU产品迭代低于预期；CPU产品客户端导入低于预期。

  

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