江淮汽车(600418):9月尊界S800交付量快速爬坡,有望支撑订单积累-公司信息更新报告

#核心观点：1、9月公司汽车总销量3.35万辆，同比下降15.50%，主要受SUV、皮卡、多功能商用车等销量下滑影响。2、受益于尊界品牌逐步放量，9月新能源乘用车销量同比增长18.69%至0.36万辆。3、尊界S800上市4个月大定突破1.5万辆，9月作为首个完整批量交付月，销量达0.23万辆。4、豪华车市场客群消费能力强，受政策影响较小，尊界有望以电动智能化技术优势和更高性价比吸引增换购需求。5、公司与华为组建超5000人专属团队，联合227家全球顶级供应链伙伴，高标准建设尊界超级工厂，后续将推出豪华MPV、SUV等更多车型。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入为515.6亿元、669.5亿元、879.5亿元，归母净利润为4.6亿元、15.8亿元、37.7亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汽车销量/尊界品牌需求/大众安徽转型不及预期；行业竞争加剧。

  

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