西大门(605155):募投产能逐步释放加强客户响应-半年报点评

#核心观点：1、25Q2营收2.3亿元，同比增长15%，归母净利润0.3亿元，同比增长3%，扣非后归母净利润0.3亿元，同比减少4%。2、25H1营收4.2亿元，同比增长15%，归母净利润0.56亿元，同比增长1%，扣非后归母净利润0.51亿元，同比减少6%。3、公司在手订单2-3个月，产能可根据订单动态调整，募投产能逐渐释放将缩短订单周期，更快响应客户需求。4、年产1650万平方米建筑遮阳新材料项目、年产200万平方米建筑遮阳成品等募集资金项目已全部结项，为未来销售扩大提供产能支撑。5、公司产品结构丰富，拥有四大类、百余种系列、千余种产品，是行业内产品品类、规格最为齐全的生产厂商之一。6、公司构建“线下线上联动、国内海外分策”营销战略体系，海外市场全力拓展跨境电商业务，依托亚马逊、独立站等线上平台触达全球客户，与中国邮政达成战略合作，在美国、澳洲等地部署海外仓；国内市场扩大线下直营办事处服务覆盖范围，配备专业销售团队与安装技术团队驻点服务。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润分别为1.3亿元、1.5亿元、1.8亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险，产品外销风险，汇率波动风险；关税政策风险等

  

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