鼎龙股份(300054):Q3业绩符合预期,泛半导体业务快速成长

#核心观点：1、公司2025年前三季度预计累计营收约26.77亿元，其中第三季度单季度约9.45亿元。2、前三季度预计实现归母净利润5.01-5.31亿元，同比增长33.1%-41.1%；扣非归母净利润4.78-5.08亿元，同比增长39.2%-47.9%。3、第三季度单季度预计实现归母净利润1.90-2.20亿元，环比增长11.7%-29.4%，同比增长19.9%-38.8%；扣非归母净利润1.84-2.14亿元，同比增长25.62%-46.07%。4、公司半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务前三季度实现营收约15.22亿元，同比增长40%，占总营收比重提升至约57%。5、CMP抛光垫业务前三季度预计营收7.90亿元，同比增长51%；第三季度预计营收3.14亿元，环比增长23%，同比增长39%。6、CMP抛光液、清洗液业务前三季度预计营收1.99亿元，同比增长42%；第三季度预计营收0.80亿元，环比增长27%，同比增长26%。7、显示材料业务（PI类产品）前三季度预计营收4.15亿元，同比增长47%；第三季度预计营收1.44亿元，环比增长2%，同比增长25%。8、打印复印通用耗材业务前三季度收入约11.45亿元，同比略降。9、公司非经常性损益约为2300万元，主要是政府补助影响。

  

   #盈利预测与评级：小幅上调公司2025-2027年归母净利润预测为7.14、10.05、12.74亿元，当前市值对应PE为49、35、27X，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：1）新项目进展不及预期；2）客户导入不及预期；3）下游需求不及预期。

  

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