马可波罗(001386):新股覆盖研究

#核心观点：1、公司是国内建筑陶瓷行业龙头，其“马可波罗瓷砖”品牌价值连续十余年稳居行业第一。2、公司新产品应用场景不断延伸，为公司业绩提供新的增长点。3、公司2022-2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元、73.24亿元，同比变动依次为-7.52%、3.05%、-17.93%；实现归母净利润15.14亿元、13.53亿元、13.27亿元，同比变动依次为-8.40%、-10.66%、-1.92%。4、根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期减少11.79%至7.25%，归母净利润较上年同期减少12.06%至7.66%。5、同行业对比显示，公司营收规模及销售毛利率均处于同业的中高位区间。

  

   #盈利预测与评级：根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期减少11.79%至7.25%，归母净利润较上年同期减少12.06%至7.66%。

  

   #风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能

  

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