精测电子(300567):订单大幅增长,半导体业务实现盈利

#核心观点：1、2025年上半年公司营收13.81亿元，同比增长23.20%；归母净利润0.28亿元，同比下降44.48%；扣非净利润-0.25亿元，同比下降742.46%；毛利率44.05%，同比提升1.0个百分点。2、分业务看，平板显示、半导体、新能源营收分别为6.71亿元、5.63亿元、1.20亿元，同比增速分别为-13.54%、+146.44%、+27.32%；毛利率分别为43.09%、48.69%、28.74%。3、半导体业务实现净利润1.58亿元，同比增长2316.39%，已成为公司经营业绩核心。4、截至2025年上半年，公司在手订单总额约36.09亿元，其中半导体领域订单约18.23亿元、显示领域订单约14.40亿元、新能源领域订单约3.46亿元。5、研发投入3.20亿元，同比增长6.31%，占营收比重23.17%；半导体领域研发投入1.67亿元，同比增长24.37%。6、14nm明场缺陷检测设备已正式交付客户，28nm设备已完成验收，部分主力产品已完成7nm先进制程的交付及验收。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.96亿元、3.18亿元、5.90亿元，对应PE分别为104倍、64倍、35倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、新产品落地存在不确定性；2、面板行业资本开支存在不确定性。

  

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