大金重工(002487):海风出海量利高增,海外布局持续深化

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入28.41亿元，同比增长109.48%，归母净利润5.47亿元，同比增长214.32%。2、2025年第二季度公司实现营业收入17亿元，同比增长90.36%，归母净利润3.16亿元，同比增长161.04%。3、海外海工发运量同比增长超一倍，出口营收达22.4亿元，同比增长195.8%，毛利率达30.7%，同比提升3.1个百分点，出口业务收入占比近80%。4、公司累计签单金额近30亿元，海外海工在手订单金额超100亿元。5、公司自研自造的首条海工特种重型运输船已进入下水准备期，预计2026年上半年首航。6、公司签署首个海外重型甲板运输船建造合同，合同金额折合人民币3亿元，预计2027年交付。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为61.91亿元、86.60亿元、100.30亿元，同比分别增长63.81%、39.87%、15.82%；归母净利润分别为10.9亿元、15.1亿元、18.9亿元，同比分别增长129.2%、38.9%、25.3%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动。

  

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