精测电子(300567):显示业务订单修复,半导体业务高增

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入13.81亿元，同比增长23.2%；归母净利润0.28亿元，同比下降44.48%；毛利率44.05%，同比上升0.96个百分点。2、半导体板块实现销售收入5.63亿元，同比增长146.44%；毛利率48.69%，同比提升8.09个百分点；净利润1.58亿元，同比增长2316.39%。3、显示领域实现销售收入6.71亿元，同比下降13.54%；归母净利润2775.07万元，同比下降66.08%；毛利率43.09%，同比提升1.62个百分点。4、新能源领域实现销售收入1.20亿元，同比增长27.32%；毛利率28.74%，同比下降3.16个百分点。5、半导体领域在手订单约18.23亿元，占公司整体订单50.51%；显示领域在手订单约14.40亿元，环比增长88.48%。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为33.16亿元、41.12亿元、50.24亿元，归母净利润分别为1.83亿元、3.29亿元、5.60亿元，摊薄EPS为0.65元、1.17元、2.00元。当前股价对应2025-2027年预测PE分别为112倍、62倍、36倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：1）客户集中的风险；2）半导体检测设备研发及推广不及预期的风险；3）下游行业周期性波动及海内外市场拓展进度不及预期的风险；4）国际贸易的不确定性对原材料价格或下游产业链不利影响的风险；5）行业竞争加剧及关键技术和人才流失风险；6）研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。