玲珑轮胎(601966):Q2业绩环比提升,成本压力逐渐下降

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入118.1亿元，同比增长13.8%；归属净利润8.5亿元，同比下降7.7%；扣非净利润7.7亿元，同比下降16.9%。2、Q2单季度收入61.2亿元，同比增长14.6%，环比增长7.3%；归属净利润5.1亿元，同比增长6.1%，环比增长50.9%；扣非净利润4.9亿元，同比下降1.7%，环比增长75.9%。3、上半年整体毛利率15.5%，同比下降7.2个百分点；Q2毛利率16.0%，同比下降6.0个百分点，环比上升1.1个百分点。4、Q2轮胎销量2297.7万条，环比增长7.3%；单胎收入266.1元，环比增加0.1元。5、公司拟设立巴西生产基地，达产后年产半钢子午胎1200万套、全钢子午胎240万套，预计年销售收入10.6亿美元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年净利润分别为17.5亿元、24.5亿元及31.0亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：1、海内外项目投产进度不及预期；2、贸易摩擦加剧，原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。