奥瑞金(002701):Q2业绩符合预期,期待二片罐盈利改善＆出海破局-2025H1点评

#核心观点：1、2025H1实现营收117.27亿元，同比增长63%；归母净利润9.03亿元，同比增长65%；扣非净利润4.01亿元，同比下降24%。2、2025Q2实现营收61.52亿元，同比增长68%；归母净利润2.39亿元，同比下降11%；扣非净利润2.12亿元，同比下降20%。3、公司加速海外市场布局，包括收购波尔阿联酋制罐公司65.5%股权、与斯莱克签署战略合作协议、计划在泰国和哈萨克斯坦投资建设二片罐产线。4、三片罐业务绑定核心大客户中国红牛，订单保持正增长，盈利稳定。5、二片罐业务通过产能出海和国内产线整合，有望改善盈利，若单罐净利润提升1分钱，将显著增厚业绩。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润13.6/13.7/16.0亿元，对应PE为10/10/9X。

  

   #风险提示：1、需求不及预期；2、大客户诉讼结果不及预期；3、原材料价格大幅波动。

  

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