中信证券(600030):多项业务增幅明显,领先优势持续强化

#核心观点：1、2025年上半年营业收入330.39亿元，同比增长20.44%；归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%；加权平均ROE为4.91%，同比提升0.95个百分点。2、分业务净收入：经纪业务64亿元（同比+31%）、投行业务21亿元（同比+21%）、资管业务54亿元（同比+11%）、信用业务2亿元（同比-80%）、自营业务191亿元（同比+62%）。3、财富管理客户数量超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，均较上年末增长4%；境外财富管理产品销售收入实现同比翻倍增长。4、私募资管业务市场份额12.83%，排名行业第一；华夏基金本部管理资产规模28,512.37亿元。5、投行业务保持市场领先：A股主承销规模1485.28亿元，市场份额19.19%，排名第一；科创板、创业板及北交所股权承销规模261亿元，排名第一；境内债券承销规模占全市场6.65%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年EPS分别为1.80元、2.02元、2.22元；给予1.6x2025年P/B，对应6个月目标价为34.22元；维持买入-A投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行、市场大幅波动、监管环境趋严等。

  

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