龙旗科技(603341):毛利率逐步复苏,"1+2+X"稳步推进-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收199.08亿元，同比下滑10.65%；归母净利润3.56亿元，同比增长5.01%。2、2025H1公司毛利率8.14%，同比增长1.64个百分点；归母净利率1.79%，同比增长0.27个百分点。3、手机业务营收140.22亿元，同比下滑22.28%；毛利率6.85%，同比增长1.79个百分点，经营策略向高质量发展转变。4、AI眼镜业务与行业龙头客户深度合作，除PCBA外实现充电盒、充电底座等业务落地，新增儿童眼镜品类，并承接国内头部互联网客户AI眼镜量产项目。5、AIPC多款产品顺利完成开发与交付，与两家国内头部客户的产品分别实现落地量产和研发；汽车电子导入多家国内外客户。

  

   #盈利预测与评级：预计2025~2027年公司实现归母净利润6.54/9.32/13.00亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、消费电子需求增长不及预期；2、新产品研发进展不及预期。

  

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